No obstante, el interés sigue siendo alto y la prima de riesgo vuelve a superar los 400 puntos

El Tesoro Público está cumpliendo, hasta el momento, todos sus objetivos de emisión. Es decir, está colocando todo el papel que subasta, aunque lo había hecho a tipos más caros. Pero la tendencia a la baja iniciada en las últimas colocaciones, ha tenido continuidad este martes. Así, el Tesoro ha vendido 4.580 millones (el objetivo eran 4.500) en letras a 12 y 18 meses a tipos más baratos.

Como los designios de los mercados financieros son inescrutables, no sabemos a qué ha podido deberse esa rebaja, pero algunos analistas apuntan a que el BCE de don Mario Draghi despejó por fin las dudas al comprometerse a comprar deuda de los países con problemas, véase España e Italia. O sea, ese programa de compra ilimitada de bonos soberanos con vencimientos entre uno y tres años, aunque condicionado a la previa solicitud de ayuda financiera.

Vamos con los números. En concreto, el organismo ha colocado 3.557,42 millones en letras a 12 meses de los 7.227,44 millones pedidos por los inversores. La rentabilidad media ha bajado del 3,070% de agosto al 2,835% actual, mientras que la rentabilidad marginal ha bajado desde el 3,207% al 2,978%.

Por otro lado, el Tesoro ha colocado 1.018,81 millones en letras a 18 meses de los 3.624,96 millones pedidos por los inversores. El interés medio se ha quedado en 3,072% frente al 3,335% de agosto, mientras que el marginal ha bajado al 3,150% desde el 3,450% anterior.

Y eso que la prima de riesgo de España hoy estaba -cuando esto se escribe- en los 423 puntos, más que los últimos días. Esa subida algunos lo achacan -mira que son alarmistas- al silencio del Gobierno español sobre la petición de rescate...

No obstante, como suele decirse en estos casos, habrá que permanecer atentos a las pantallas, pues este jueves el Tesoro celebrará otra emisión, con una subasta de bonos con cupón del 3,75%, vencimiento el 31 de octubre de 2015 y depósito previo del 107%, así como obligaciones a 10 años con cupón del 5,85%, vencimiento el 31 de enero de 2022 y depósito del 122%.

José Ángel Gutiérrez
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