Resultados de Bankinter. La demostración de que el tamaño no es tan importante

• La mejor en el margen financiero y en comisiones, constituyen la punta de lanza de Bankinter.
• Bankinter es el líder en la creación de sicavs.
• Morosidad baja, que vuelve a los porcentajes previos a la crisis (4,96%).
• Eso sí, la entidad de Jaime Botín sigue dependiendo en demasía de la filial Línea Directa.
• La Ceo, Dolores Dancausa, arremete contra los directivos de Cajamadrid, con gran dureza.

Fiel a su costumbre, la entidad liderada por Dolores Dancausa (en la imagen) ha sido la primera de las entidades de crédito en presentar sus resultados, referidos al tercer trimestre de este ejercicio. Reconozco una especial debilidad por esta entidad, no sé muy bien si es por las continuas referencias que siempre me ha hecho un querido colega que pasó parte de su carrera en Bankinter y que la calificaba como gran 'escuela financiera', o por la percepción que siempre he tenido de una entidad, que ha sabido compaginar su visión sobre la banca clásica con la necesaria adecuación de ésta a los momentos actuales.

Parece que esta forma de concebir el negocio sigue dando sus resultados, que continúan siendo más que aceptables. Por lo que se refiere a este tercer trimestre, Bankinter presenta un beneficio neto que crece un 31,6% respecto al tercer trimestre de 2013, llegando a los 205 millones de euros, fruto de un tendencia positiva del margen bruto, que crece 79,2M€, un 7,98 en términos porcentuales. Dentro del buen resultado en ese margen bruto, destaca el crecimiento del margen de intereses en un 17,9%, cifra que consolida una buena marcha de la parte de su negocio más tradicional, que ha conseguido reducir los costes de los recursos de clientes para compensar la caída del Euribor. También el incremento del 21,8% de los ingresos por comisiones por la mayor actividad en el negocio de banca privada. En este punto, hay que destacar que Bankinter se está convirtiendo en una entidad de referencia en la gestión de patrimonios de clientes (activos fuera de balance), estos se han visto incrementados en un 44,7% con respecto al 2013. A propósito de este incremento, hace pocas fechas la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva (Inverco) hacía publicas unas estadísticas sobre la creación de SICAVS en España, en las que anunciaba que, durante lo que llevamos de año, se habían creado 180 nuevas, 45 de ellas por Bankinter y del total de vehículos actualmente activos que se elevaban a 3.200, 325 estaban gestionados también por la entidad, justo después del grupo Santander, primero de la estadística que gestionaba 523.

Hay otras cifras a reseñar de la cuenta de resultados de Bankinter, tales como la bajada del 25,56% en los deterioros de activos que en este periodo ascienden a 173,8M€, fruto de la contención de la morosidad, que se sitúa en un 4,96%, tres puntos menos que el mismo periodo del año anterior y la reducción de los activos adjudicados, con un valor bruto a la fecha de 593,5M€, un 7,8% inferior al del pasado ejercicio y  provisionado en un 40,4%. Esta cartera está compuesta en un 42% por viviendas, por lo que no es de extrañar que el ritmo de ventas haya crecido en un 31% respecto al año anterior y que el ritmo de venta de los activos esté muy por encima del de nuevas entradas lo que supone un 7,7% de reducción del 'stock' de inmuebles adjudicados.   

No hay que olvidar la aportación del negocio asegurador, que gestiona a través de su aseguradora Línea Directa, que aporta un 23,75% al margen bruto de la entidad, esta división sigue el crecimiento en cuota de mercado y pólizas de seguros, éstas alcanzan al final de este tercer trimestre un volumen de 2,19M€, que supone un crecimiento de 6,3% respecto a 2013. La aportación al beneficio antes de impuestos ha sido de 100,4M€ que es un 34,26% del total de Bankinter.

En lo referente a la posición de liquidez de Bankinter, se sitúa en una posición cómoda con vencimientos de deuda de 3.800M€ hasta 2016, para los que dispone de 8.900 M€ y una capacidad de emisión de cédulas  hipotecarias de 4.000 M€. La dependencia de la liquidez prestada por el BCE se ha reducido en 4.300 M€. Mala noticia pues en relación con el pobre crecimiento del crédito a clientela del 1,16%, no augura una buena aportación al crecimiento de inversión que se precisa en estos momentos de una presunta salida de la crisis del sistema.

Bankinter anuncia el pago de dividendo de 0,024€ por acción, cuya cotización bajó en el rally de estos últimos días por debajo de 6,50, después de una subida mantenida durante lo que llevamos de año y que la llevé desde el 4,99 del inicio hasta el 7,09 cotización máxima en lo que llevamos del 2014.

En definitiva, Bankinter es la demostración de que el tamaño no es lo más importante. Un banco puede ser pequeño y solvente, además de rentable. 

Eso sí, sorprenden las durísimas palabras de Dolores Dancausa respecto a los hoy en tribunales directivos de Cajamadrid, exponentes de la "cultura del saqueo" y de 'la chapuza'. Recuerde doña Dolores que el hoy casi condenado expresidente de Caja Castilla La Mancha (CCM) fue quien le espetó al fallecido Mariano Rubio, entonces árbol ya caído, aquello de "señor Rubio, míreme a los ojos", etc., etc., etc.

Rodrigo de Silos