Este viernes, se han publicado los resultados consolidados del grupo IAG a cierre del primer semestre de 2021. Por nuestros análisis anteriores y por el negocio de las aerolíneas en el que se encuentra el grupo (que integra a British Airways, Iberia, Aer Lingus y las low cost Vueling y Level) ya pueden esperar que no traemos buenas noticias. Si bien es cierto que el resultado en el primer semestre ha sido superior al de hace un año, IAG sigue reportando enormes pérdidas, tantas que casi asustan.

Antes de abundar en las principales magnitudes que conforman la cuenta de resultados, pasaremos a evidenciar su situación en bolsa para ver qué impacto ha tenido la publicación de sus resultados sobre el precio de cotización del grupo. A veces, el mercado nos da sorpresas, ojalá este sea el caso. La cotización de IAG ha caído desde el día de ayer más de un 7% hasta la realización de este artículo situándose en un precio por acción de 1,97 euros, un “golpetazo de altos vuelos”, el mercado está cansado de observar que trimestre tras trimestre el grupo reporta resultados negativos. Además, el Ibex 35, del que el grupo forma parte, ha caído en un 1,2%, mal día para la generalidad de la bolsa española. Evidentemente, ante un mayor descenso de la cotización del grupo respecto al Ibex 35, el mercado no ha visto con buenos ojos sus resultados del primer semestre de 2021, vayamos con su detalle.

El Ebitda ha sido negativo, es decir, no genera suficientes recursos para soportar su actual estructura de costes, situándose en una cifra negativa de 2.750M€. Si bien, es digno de valorar el elevado descenso de gastos (-51,75%) entre períodos que ha afrontado

El resultado del grupo a cierre del primer semestre de 2021 ha sido superior en un 46,31%, situándose en los -2.048 millones de euros (M€) en el período. Mala cifra, pero no olvidemos que venía de reconocer unas pérdidas a cierre del primer semestre de 2020 de 3.813M€. Parece que el grupo va poco a poco recuperándose del impacto de la pandemia en su resultado, estará esperando que salga el “maravilloso” pasaporte Covid y, por supuesto, a que fuera de nuestras fronteras nos quieran un poquito más y nos dejen viajar al extranjero.

La crisis de la pandemia y el confinamiento han afectado sobremanera a los ingresos de IAG y parece que no remonta. La cifra del total de ingresos del grupo a cierre de junio de 2021 ha descendido en un 58,2% con respecto a la de hace un año, pasando de 5.288M€ a 2.212M€. Este decremento de la cifra de ingresos del grupo viene especialmente afectado por la reducción de ingresos por pasaje, que ha sido de un 72,3% en iguales términos comparativos, pasando de 4.113M€ a 1.141M€ en el primer semestre de 2021. Bueno, al menos los ingresos de carga han aumentado entre períodos, bendito comercio electrónico.

La cifra de efectivo del grupo ha ascendido hasta los 7.664M€, suponiendo un incremento de 1.747M€, por la formalización de nuevas iniciativas de financiación y líneas de crédito durante el semestre,... claro, a costa de endeudarse 

Seguimos con las malas noticias sobre los resultados del grupo del primer semestre de 2021. El Ebitda de IAG ha sido negativo, es decir, no genera suficientes recursos para soportar su actual estructura de costes, situándose en una cifra negativa de 2.750M€. Si bien, es digno de valorar el elevado descenso de gastos entre períodos que ha afrontado el grupo. Los gastos totales de las operaciones antes de partidas excepcionales de IAG eran de 9.340M€ a 30 de junio de 2020, cifra que ahora se ha situado a tipos de cambios constantes en 4.506M€, lo que resulta en un decremento del 51,75%.

Sigamos con el análisis de la capacidad de generar liquidez del grupo. IAG ha gestionado bien su efectivo, o al menos no muy mal, ya que pese al decremento de su cifra total de ingresos antes mencionada, su posición de tesorería ha sido muy superior a la de los doce meses anteriores. La cifra de efectivo del grupo a cierre de junio de 2021 ha ascendido hasta los 7.664M€, suponiendo un incremento de 1.747M€. Todo ello se debe principalmente a la formalización de nuevas iniciativas de financiación y líneas de crédito durante el semestre, claro, a costa de endeudarse es normal que el grupo aumente su liquidez, esperemos que no tenga problemas para devolverla en el futuro.

IAG no es la única compañía del sector aéreo que está en números rojos. Este viernes se ha conocido que Air France-KLM ha perdido 2.970M€ en el primer semestre, que ha tenido un Ebitda negativo de 874M€ y unos ingresos de 4.910M€ (-20,8%)

Como conclusión, el grupo IAG ha obtenido en el primer semestre de 2021 un resultado muy superior, en un 46,31%, al de hace un año, si bien sigue siendo muy negativo. El grupo solo puede pedir que volvamos a la normalidad cuanto antes, si no con su alto nivel de endeudamiento y sus resultados negativos continuados nos tememos lo peor. Esto el mercado lo sabe y con un descenso de su cotización en más de un 7% respecto al cierre del día de ayer se lo ha hecho saber al grupo aéreo.

Por último, añadir que el CEO del holding aéreo, el español Luis Gallego, ha asegurado que se sopesarán otras alianzas si no prospera la compra de Air Europa. 

Claro que IAG no es la única compañía del sector aéreo que está en números rojos. Este viernes se ha conocido que Air France-KLM ha perdido 2.970M€ en el primer semestre, que ha tenido un Ebitda negativo de 874M€ y unos ingresos de 4.910M€ (-20,8%), sobre todo por la reducción de pasajeros (-38,7%, a 11,8 millones).