"Avanzamos hacia un modelo más racional"

 Es lo que quedará de la crisis ‘subprime': la subida de los ‘spreads', es decir, los diferenciales, las primas de riesgo, que hasta ahora eran extraordinariamente bajas por el exceso de liquidez. Según el presidente del Instituto de Analistas Financieros, Javier Adserà, eso permitirá avanzar hacia un modelo más "equilibrado" de "crecimiento sostenible". ¿A mal tiempo buena cara?, le preguntamos. No lo comparte. Él cree que el crecimiento sin productividad y con financiación real negativa no era sana. Y en todo caso: se acabó la fiesta.

Lo que quedará de la crisis -de solvencia, no de liquidez, insiste- será unos spreads más elevados, lo cual valora como positivo. ¿Por qué no se han solventado los problemas de liquidez? Los inversores están todavía agazapados, contesta. Así que en su opinión, es cuestión de tiempo que se recupere la confianza y valora positivamente la labor de los bancos centrales inyectando liquidez en el sistema, evitando una crisis. "No hay colas, para entendernos".

Además, señaló lo siguiente:

USA. Calculamos que la economía americana crecerá entorno al 2%; si se situará en el 1,5% saltarían todas las alarmas

Japón: Parece que empieza a despegar

Emergentes: México, Brasil y China son economías sanas; por primera vez no se han enterado de la crisis

Perdedores de la crisis: Los sectores más apalancados: capital-riesgo, hedge funds y promotoras.

Autorregulación: No caer en la tentación de la hiperrregulación como ocurrió con la ‘enronitis'.