Pues ya tenemos aquí las cuentas cerradas a diciembre del 2022 del sector asegurador, y son las de Mapfre. La entidad presidida por Antonio Huertas parece no estar pasando por su mejor momento, como, en general, el sector asegurador. Los ejercicios de la pandemia elevaron la siniestralidad y ralentizaron la producción, pero la “postpandemia” parece que no le ha traído ni traerá en próximos trimestre buenas noticias económicas.

Así la compañía ha anunciado este jueves un resultado de 642,1 millones de euros (M€) que representa una caída del 16,1% interanual, que justifica por el incremento de la siniestralidad, por las elevadas tasas de inflación registradas en la mayor parte de las áreas en las que opera -lo que encarece la resolución de los siniestros- las catástrofes naturales registradas en el áreas de Centro y Sudamericana con -143,9M€ y también el impacto de los ajustes por economías hiper inflacionarias por -41M€, 28M€ en Argentina y 13M€ en Turquía.

También hay que resaltar que al cierre de este ejercicio no integra Bankia Vida por la segregación de este negocio, aún en instancias judiciales. Sin el impacto de esta segregación la caída en el resultado sería del 7%. La aportación al resultado por áreas geográficas es del 58,5% del área Iberia con 375,5M€ a pesar de registrar un descenso del 30,6% interanual, mientras que áreas como Brasil que aporta un 22,3%, crece en su resultado un 93,5%, Latam Sur, con un resultado un 103,2% superior aporta el 17,3%. Norteamérica y Eurasia presentan pérdidas por 16,8M€ y 29,6M€ después de, como en el caso de Norteamérica, haya visto reducido su resultado en un 119% interanual.

Los ingresos consolidados obtenidos han sido de 29.510M€ con un crecimiento del 8,3%, de los cuales 24.540M€ son atribuibles a primas de seguro y reaseguro, con un 10,8% de incremento interanual. Hay que destacar crecimientos en primas emitidas del 45,3% en Brasil, que con 4.852M€ (+45,3%) de crecimiento interanual se sitúa como segunda área geográfica por emisión de primas detrás de Iberia, que solo crece un 0,4% y aporta un 31% del total. También hay que destacar los crecimientos en Norteamérica y Latinoamérica con crecimientos del 24,9% y 19,8%, respectivamente.

Lo más importante es ver cómo va a repercutir en la cuenta de resultados del presente ejercicio el reciente terremoto en un área en la que opera de una forma importante como es Turquía, aunque Huertas ya ha adelantado en la presentación de resultados, que, aunque habrá que esperar para evaluar los daños, no será un impacto significativo

Otro dato a destacar es el empeoramiento del ratio combinado, esto es el coste de cada 100€ ingresados en primas, que se ha incrementado en un 0,6% y se sitúa en el 98%, con áreas que superan el 100% como Eurasia con un 112,2% y Latam Sur y Norteamérica, que también lo hacen con un 104,4% y 108,2%, respectivamente. Iberia mejora su ratio en un 1,3% y cierra en un buen 96,8%. Por ramos, los ratios combinados de Seguros Generales y Vida Riesgos mejoran en un 3,9% y un 11,5% y se mantienen por debajo del 100%, mientras que Autos, con el 106,1% empeora en un 5,3% y Salud Vida se mantiene en un 100,1%.

Aunque como estamos viendo las cifras que ha presentado Mapfre esta mañana recogen algunas incertidumbres como incremento de inflación, aumentos de tipos de interés, importantes riesgos geopolíticos como la guerra en Ucrania, incidencias en algunas áreas de la post pandemia del Covid y otras incidencias propias como algunas primas importantes que cobra de forma bianual (póliza de Pémex en México), la rentabilidad que ha alcanzado ha sido del 8,2% ROE sin tener en cuenta los costes extraordinarios de las catástrofes naturales registradas en Sur América (nos hubiese gustado conocer el dato sin esta excepción que también ha formado parte de la cuenta de resultados), un 0,8 p.b. inferior a la obtenida en el ejercicio precedente y una ratio de gastos del 27,4% que se encuentra dentro de las previsiones que tenía para el ejercicio.

La ratio de solvencia se sitúa en el 216,8% por encima de los requerimientos del regulador.

Parece que con claro obscuros Mapfre ha salvado el resultado del ejercicio y destinará aproximadamente el 50% del mismo al ‘pay out’ al accionariado.

Para los próximos ejercicios 23/24 pretende un crecimiento en primas entre el 5 y el 6%, un ROE entre el 9 y 10%, rebajar la ratio combinada en No Vida al 96% y ratios de solvencia entre el 175 y 225%, y de deuda entre el 23 y 25%.

Lo más importante es ver cómo va a repercutir en la cuenta de resultados del presente ejercicio el reciente terremoto en un área en la que opera de una forma importante como es Turquía, aunque Huertas ya ha adelantado en la presentación de resultados, que, aunque habrá que esperar para evaluar los daños, no será un impacto significativo.