Resultado del banco suizo UBS y del francés BNP Paribas. Dos parámetros similares, que recogen los titulares de prensa, y reacción del mercado desigual.

BNP gana un 4,1% más en 2024 hasta los 11.688 millones de euros y lanza un plan de recompra de acciones por más de 1.000 millones; UBS obtiene un beneficio de 4.953 millones de euros, que bate previsiones, y anuncia una recompra de acciones de 3.000 millones.

Los títulos de la entidad gala suben, desde la apertura, con ganas por encima del 2,4% hasta los 6,69 euros, sin embargo, los de suizo bajan un contundente 6,7%, hasta los 29,6 euros.

“Los resultados presentados por UBS”, explica Javier Cabrera, analista bursátil, “han superado las expectativas del consenso. Destacándose particularmente en métricas clave como el margen de interés neto, que ha excedido las previsiones en más de un 16%, y el retorno sobre activos, que ha superado en un 25% las estimaciones iniciales. El plan de recompra de acciones refuerza su estrategia de fortalecimiento financiero, pero, no ha superado las expectativas en términos de requerimientos de capital, lo que resulta fundamental de cara a la financiación del proceso de adquisición de Credit Suisse previsto para el año que viene”.

Recordar que, en junio de 2023, UBS cerraba la compra de Credit Suisse, tres meses después de anunciar la operación, para evitar la quiebra del que fue el segundo banco de Suiza.

UBS. El plan de recompra de acciones refuerza su estrategia de fortalecimiento financiero, pero, no ha superado las expectativas en términos de requerimientos de capital, lo que resulta fundamental de cara a la financiación del proceso de adquisición de Credit Suisse previsto para el año que viene

 Efectivamente la ‘operación salvamento’ ha impactado en sus cuentas. En 2023, el beneficio neto atribuido superó los 26.650 millones de euros, lo que representa un descenso que roza el 80%.

“El castigo de los inversores puede estar motivado principalmente por esta compra y los posibles cambios regulatorios”, apunta Cabrera.

“El banco central de Suiza va incrementar los requisitos de capital. Los inversores van a estar a la expectativa con la vista puesta en el mes de mayo, que es cuando se podría completar este cambio”, señala Joaquín Robles, analista de mercados financieros para añadir que, de confirmarse esta medida, sería un problema para la entidad suiza ya que podría perder competitividad y necesitaría repatriar capital para cumplir con los requisitos”.

“Cabe destacar además”, opina Robles, “como la captación de activos para la gestión patrimonial no ha cumplido con las expectativas, tampoco lo ha hecho la rentabilidad, lo que ha podido incidir en la cotización”

El retorno sobre el capital tangible (ROTE) se redujo hasta el 3,9% a cierre de diciembre, frente al 7,3% registrado en el tercer trimestre, y despidió el año en el 6,5%. La ratio de capital CET 1, (solvencia bancaria), se situó en el 14,3%, sin cambios respecto al tercer trimestre.

Según la entidad, se han cumplido sus objetivos de reducción de costes con un ahorro bruto adicional de 700 millones de dólares (673 millones de euros) en el cuarto trimestre de 2024. En todo el año, la compañía ha recortado gastos en 3.400 millones de dólares (3.270 millones de euros) en el ejercicio fiscal de 2024. "Con más de 70.000 millones de francos suizos en préstamos concedidos o renovados, seguimos siendo un socio fiable para la economía suiza”, ha dicho el CEO de UBS, Sergio Ermotti a la CNBC.

Por cierto, que Ermotti, ya estaba en el banco suizo cuando, en 2018, Andrea Orcel dejaba la entidad porque había sido fichado por Ana Botin para ser su consejero delegado

Conocido en España, por aquellos que siguen los culebrones financieros, tanto si tienen final feliz como si no lo tienen, lo suyo con Ana Botín salió mal porque la actual presidenta del Santander descubrió que Orcel, apoyado por los fondos que en aquel momento eran accionistas del banco cántabro quería hacerse con el control de la entidad.

Botín alegó, no obstante, y además, que el Santander no podía pagar casi 11 millones de sueldo, más los 55 millones de euros en bonus que Orcel acumulaba.

El retorno sobre el capital tangible (ROTE) de UBS se redujo hasta el 3,9% a cierre de diciembre, frente al 7,3% registrado en el tercer trimestre, y despidió el año en el 6,5%. La ratio de capital CET 1, (solvencia bancaria), se situó en el 14,3%, sin cambios respecto al tercer trimestre

El asunto acabó en los tribunales españoles que le dieron la razón al banquero y el Santander tuvo que desembolsar una indemnización de 43 millones de euros por la ruptura del contrato.

Orcel era fichado en enero de 2021 por Unicredit.

Lo último, tras la irrupción en el Commerzbank el pasado otoño, la compra por parte de Unicredit del 4,1% de la aseguradora Generali, “sin ningún interés estratégico”, matizaba la entidad. Eso, habrá que verlo.

Vamos ahora con BNP. La cifra de negocio de la entidad gala en el ejercicio alcanzó los 48.832 millones de euros, un 4,1% más que un año antes, mientras que la partida destinada a cubrir el riesgo de crédito sumó 2.999 millones, un 3,2% más.

El banco francés espera alcanzar el 12% de ROTE en 2026, debido a la integración de la sociedad de gestión de activos AXA IM

En el último trimestre de 2024, el beneficio neto atribuido del banco francés aumentó un 15,7%, hasta 2.322 millones de euros, mientras que la cifra de negocio alcanzó los 12.137 millones de euros, un 10,8% más.

“Resultados del cuarto trimestre mejor de lo esperado. También ha presentado objetivos para este 2025 centrados en renovar la unidad de banca comercial y minorista en Francia”, señala Joaquín Robles

“Las cuentas se han visto beneficiadas por ese fuerte incremento de operaciones, tanto en renta variable como en renta fija, por encima del 30%, en su negocio de banca de inversión”.

Los resultados trimestrales se han beneficiado del comportamiento que ha tenido la banca corporativa y de inversión, “con crecimientos del 20% en los ingresos bancarios netos durante el periodo hasta los 4.490 millones de euros y un crecimiento del 61,1% en el beneficio antes de impuestos hasta los 1.540 millones de euros”.

BNP ha anunciado un plan de recompra de acciones con el objetivo de redistribuir el 60% de sus beneficios entre sus inversores

BNP Paribas, sin embargo, ha revisado a la baja el objetivo de rentabilidad para 2025: rendimiento de los fondos propios tangibles (ROTE) del 11,5% para este año, frente al anunciado anteriormente de entre el 11,5 y el 12%.

“El banco espera alcanzar el 12% de ROTE en 2026, debido a la integración de la sociedad de gestión de activos AXA IM, cuya compra por 5.100 millones de euros debería concluir en la segunda mitad del año”, señalan los expertos.

Para Javier Cabrera, “BNP ha cumplido con las expectativas de los analistas en la mayoría de sus líneas de negocio, presentando resultados positivos para la compañía en su conjunto. En consecuencia, ha distribuido dividendos superiores a los previstos, impulsados por el buen desempeño de su cotización en los últimos meses del año”.

Además, la entidad ha anunciado un plan de recompra de acciones con el objetivo de redistribuir el 60% de sus beneficios entre sus inversores.

El consejo de administración propondrá a la junta general de accionistas que se celebrará el 13 de mayo un dividendo de 4,79 euros en efectivo, equivalente a una distribución del 50% del resultado neto de 2024.