Enagás no remonta en resultados y su CEO, Arturo Gonzalo, fía demasiado a la ruina del transporte del hidrógeno verde, eso sí, preferentemente con el dinero de otros y de fondos europeos. Los ingresos y el resultado bruto de explotación (ebitda) -uno de los principales indicadores que mide la rentabilidad de una empresa- se han movido a la baja en el primer trimestre, mientras el beneficio neto se ha mantenido estancado, en línea con el de hace un año.
La compañía gestora del sistema gasista español y transportista de gas continúa viéndose lastrada por el actual marco regulatorio, que impacta en sus ingresos regulados. Los ingresos totales han descendido un 4,7%, hasta 210,1 millones: los ingresos por actividades reguladas han aportado 203,3 millones (-5,7%) y otros ingresos de explotación, 4,8 millones (+40,7%).
Los ingresos totales han descendido un 4,7%, hasta 210,1 millones, y dentro de estos, los ingresos por actividades reguladas han aportado 203,3 millones (-5,7%)
Los gastos operativos han crecido un 6,4%, hasta 89,1 millones, debido a los mayores gastos de personal (+9,1%) y otros gastos de explotación (+4,7%). Con los menores ingresos y los mayores gastos, y a pesar del fuerte comportamiento de las sociedades participadas (42,9 millones, un 3,4% más), el ebitda ha bajado un 8,1%, a 163,9 millones. Y el beneficio neto se ha situado en 65,2 millones, frente al obtenido un año antes (65,3 millones). Pero ojo, porque Enagás presume de que logrará cumplir la previsión de ganar 265 millones en el conjunto del año.
Claro que la compañía que dirige Arturo Gonzalo también ha presumido de la reducción de deuda, aunque en gran medida se debe a desinversiones, sobre todo, a la venta de Tallgrass Energy. La deuda neta ha pasado de los 2.404 millones en que cerró el año pasado a 2.363 millones, lo que supone 979 millones menos que la del cierre del primer trimestre de 2024; y con la bajada del ebitda, el ratio de deuda neta sobre ebitda ajustado se ha mantenido en 3,3 veces. Eso sí, el coste financiero de la deuda bruta ha descendido, pasando del 2,6% al 2,3%, debido a la venta de Tallgrass y la cancelación de 700 millones de deuda en dólares; y más del 80% de la deuda bruta es a tipo fijo, lo que evita depender de las bajadas o subidas de los tipos de interés por parte de los bancos centrales.
Enagás acaba de desplegar el Plan Conceptual de Participación Pública (PCPP) de la red española de hidrógeno, pero prevé adoptar la decisión final de inversión (FID) a finales de 2027. Mientras, saca provecho de ayudas públicas, como se ve en los fondos europeos que ha recibido el futuro hidroducto H2Med
Pero ojo, los fondos procedentes de operaciones han bajado, hasta los 140,3 millones, incluyendo 41,3 millones de los dividendos de las filiales. Por tanto, no parece que le sobre dinero para invertir... y menos en la ruina del transporte del hidrógeno verde (como saben, este aún no es rentable porque es caro y además es preferible que se produzca al lado de donde se va a consumir).
Enagás ha dado inicio recientemente al despliegue del Plan Conceptual de Participación Pública (PCPP) de la red española de hidrógeno, el mayor de estas características en el país, en Castilla-La Mancha, pero prevé adoptar la decisión final de inversión (FID) a finales de 2027. Hasta entonces, está sacando provecho de ayudas públicas: distintas empresas están interesadas en participar en el futuro hidroducto H2Med, que también ha recibido fondos de la Unión Europea al ser incluido como un Proyecto de Interés Común (PCI) y también a través de la Agencia Ejecutiva Europea de Clima, Infraestructuras y Medio Ambiente (CINEA) para proyectos de infraestructuras de hidrógeno en toda Europa. Además, Enagás ha entrado en la movilidad verde para vehículos mediante hidrógeno, a través de la filial Scale Green Energy, que ha recibido fondos europeos.
Eso sí, la compañía ha hecho bien en destacar que el sistema gasista español ha mostrado su resiliencia durante el apagón eléctrico masivo que la Península Ibérica vivió el pasado lunes 28, y que ha atendido toda la demanda.
