Las claves, los márgenes del refino, el alza del precio del crudo y el aumento de las ventas. Cepsa ganó 466 millones de euros durante el primer semestre, según la información difundida este viernes por la compañía. Significa que ha duplicado los 230 millones que ganó en junio de 2016. Ahora bien, si aplicamos las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), esto es, calculamos la variación de inventarios a coste medio unitario, la diferencia es sensiblemente inferior, de sólo el 18%: 412 millones de beneficio frente a los 350 de 2016. De los distintos apartados, la estrella ha sido, una vez más, Refino y Comercialización, con un aumento del 64%, hasta los 321 millones de euros de beneficio. La buena noticia es la vuelta a las ganancias de Exploración y Producción que ha superado los 19 millones de pérdidas de 2016 con 83 millones de beneficio. Una de las claves, sin duda, ha sido el aumento del precio de barril de Brent, que ha pasado de los 39,7 dólares en 2016 a los actuales 51,8 dólares. Pablo Ferrer [email protected]