- Recupera Aliseda para su proyecto de desconsolidación inmobiliaria.
- Uniendo Aliseda y Sunrise se piensa ya en la salida a bolsa.
- La clave está en la CNMV, que le ha pedido explicaciones al Popular.
- Por cierto, el banco no vendió Aliseda, por lo que es más sencillo recuperarla.
El Popular sigue analizando la mejor opción que le permita desconsolidar de su balance los activos inmobiliarios. Es, junto al recorte de gastos, una de las prioridades que tiene
Ángel Ron (
en la imagen) en estos momentos.
La idea del presidente es
unir la inmobiliaria del banco, Aliseda, con Sunrise, el 'banco malo' que agrupa los activos tóxicos. Es decir, Ron quiere crear una mega-inmobiliaria cuyos activos tendrían una valoración de unos
6.000 millones de euros, que agrupe, tanto activos 'sanos' (Aliseda) como tóxicos (Sunrise).
La inclusión de Aliseda es fundamental para el futuro salto al parqué. ¿Quién invertiría, si no, en una sociedad que sólo tuviera activos tóxicos? Al incluir Aliseda -con inmuebles en zonas de lujo como Sotogrande-, la cosa cambia radicalmente. Claro que para eso,
lo primero es recuperar la gestión de la inmobiliaria.
Sí, sólo la gestión porque
Aliseda nunca dejó de ser del Popular. Lo que vendió en diciembre de 2012 a
Värde Partners y a Kennedy Wilson por 815 millones de euros fue la gestión del negocio inmobiliario, no los inmuebles. Por eso, le resultará más sencillo recuperar
el control absoluto de Aliseda.
Vale, ya tenemos la mega-inmobiliaria y ahora hay que sacarla a bolsa. Problema número uno: compensar a los accionistas. Vamos a ver, si la acción del
Popular vale, con los activos inmobiliarios incluidos en su balance, un euro, ¿
cuánto menos valdrá si le quitamos esos activos? Porque es indudable que el balance disminuirá en el momento en el que desgaje la mega-inmobiliaria.
Para paliar esto,
el Popular baraja la opción de regalar acciones de la nueva sociedad a sus accionistas. Pero cuidado, porque realmente no es ningún regalo. Lo que le está dando al accionista ya era suyo, sólo que antes estaba incluido en el
valor de la acción del banco. Se trata, más bien, de una compensación.
En cualquier caso,
la clave está en la CNMV, que ya le ha pedido explicaciones al banco. ¿Qué valoración tiene la suma de
Aliseda y Sunrise? ¿Qué porcentaje sacará a bolsa? Son algunos de los interrogantes planteados por el supervisor. De momento, se habla de que la mega-inmobiliaria podría tener una valoración en bolsa de unos 3.000 millones de euros, pero aún es pronto para saberlo.
Sea cual sea, el objetivo es claro: desconsolidar los activos tóxicos, el auténtico lastre del Popular. Y todo, cuanto antes.
Pablo Ferrer
pablo@hispanidad.com
