• Merlin Properties dispara su beneficio un 76,6% hasta junio y alcanza los 211 millones de euros.
  • Su cartera está valorada en 6.527 millones, un 7,7% más que en diciembre de 2015.
  • Y todo, antes de su fusión con Metrovacesa, que ampliará el perímetro de la compañía en el cuarto trimestre.
Los resultados de Merlin Properties del primer semestre del año son muy buenos y presentan unos incrementos muy significativos respecto a los del mismo periodo de 2015. Pero cuidado, porque no son comparables. En las cifras remitidas este jueves a la CNMV se incluye Testa (ex filial de Sacyr), que ha supuesto un incremento de 3.911 millones de euros de la cartera de activos. Es decir, Merlin cerró marzo de 2016 con un perímetro de 6.202 millones, frente a los 2.291 de marzo de 2015. En cualquier caso, la socimi que dirige Ismael Clemente (en la imagen) ha aumentado los ingresos un 136%, hasta los 154,6 millones de euros, y ha registrado un beneficio de 211,1 millones, un 76,6% superior al de junio de 2015. Así las cosas, el ebitda ha crecido un 130%, hasta los 135,5 millones de euros. Y todo con una deuda controlada, que asciende a 3.124 millones de euros, lo que significa que el 'loan to value' (LTV), -apalancamiento sobre los inmuebles financiados- es del 47,9%. Sin duda, los resultados de Merlin reflejan una realidad incuestionable: el sector inmobiliario -o al menos una parte- está en auge en estos momentos. Pero también muestran los dos secretos que esconde el 'mago' Clemente. Para empezar, es gestor y no propietario, como sí lo fueron los antiguos promotores y constructores españoles. En definitiva, lo más probable es que Clemente se haga multimillonario, pero tardará años, y no meses, en conseguirlo. A lo anterior añadan que se dedica al alquiler y no a la venta. Además, una parte importante de la cartera es alquiler de oficinas (35,8%) y 'high street retail' (31,3%), frente al alquiler residencial que sólo representa el 5,2% de sus activos. Así, las oficinas aportan el 37,6% de las rentas brutas anuales y el 'high street retail' el 32%, frente al 4,1% de los activos residenciales. Pablo Ferrer pablo@hispanidad.com