Discurso de Pablo Hernández de Cos en Londres, en la ‘City Week 2019’, un evento organizado este lunes por City & Financial Global. En inglés y sin traducción al español, por supuesto. “El sistema financiero sigue siendo frágil y fragmentado debido al doom-loop (círculo diabólico) entre los soberanos y los bancos”, aseguró en la lengua de Shakespeare. Es decir, entre los gobiernos y las entidades. El gobernador del Banco de España volvió a insistir en la necesidad de llevar a cabo fusiones transfronterizas pero, al mismo tiempo, reconoció que algunos países protegen a sus entidades. En otras palabras, que la Unión Bancaria está muy bien sobre el papel, pero que es muy difícil de concretar, porque los países no quieren perder la soberanía de sus entidades.

Y, como Guindos, Hernández de Cos aboga por el burro grande, ande o no ande, esto es, por un gran mercado de capitales europeo y por un puñado de grandes bancos. ¿Es eso mejor que la fragmentación actual? No necesariamente, pero eso no importa.