En contra de su costumbre, Atresmedia ha vuelto a las mañanas -concretamente, este jueves- para la publicación de sus resultados cerrados a 31 de diciembre de 2020. No creo que nadie en el mercado esperara unos resultados que mejorasen en algo el tremendo roto que la situación sanitaria, como consecuencia del Covid, ha provocado, ya no sólo en la corporación que dirige don Silvio, sino también en la otra pata del maltrecho duopolio del mal gusto televisivo. Sin embargo, parece que en el ultimo trimestre del año ‘llueve’ menos en la economía de la corporación, pero el resultado registrado 23,8 millones de euros (M€), un 79,8% inferior al de 2019 parece una auténtica debacle.

Vamos por cifras. Los ingresos netos, con una ligera mejora en el cuarto trimestre, se han situado en 866,3M€, un 16,7% inferiores a los de 2019, que registran a lo largo del ejercicio una bajada del 16,3% en el negocio audiovisual y un 19,4% en radio, medio este que va entrando en una zona cerca de ser residual con una aportación que representa el 7,7% de los ingresos netos totales. Según Infoadex, la inversión publicitaria en televisión se redujo un 18,4% durante el ejercicio, un 22,8% en radio y un 5,3% en internet. La publicidad supone el 82,1% de los ingresos netos de Atresmedia.

 Según Infoadex, la inversión publicitaria en televisión se redujo un 18,4% durante el ejercicio, un 22,8% en radio y un 5,3% en internet. La publicidad supone el 82,1% de los ingresos netos de Atresmedia

Los gastos de explotación también se han reducido en un 7,4% hasta los 792M€, con 43M€ en consumos de programas (-11%), 36,5M€ en provisiones para gastos de reestructuración por bajas incentivadas en la plantilla a la que se han acogido 110 empleados, y reducciones del 7,1% en otros gastos operativos, y 28% en costes ligados a ventas. Evidentemente, ante la perspectiva de una bajada de ingresos, este negocio no tiene más margen de maniobra que reducciones drásticas de costes.

Los gastos de explotación del negocio Multimedia suponen el 92,9% del total. La mayor reducción en costes se ha producido en los costes variables, con un 28% menos que en 2019 debido especialmente a la reducción de ingresos publicitarios. Los costes de personal, a pesar del plan de bajas incentivadas y sin tener en cuenta la provisión, han sido los mismos que en 2019.

El resultado neto de explotación, 40,1M€, es un 75,6% inferior al del ejercicio precedente. Las amortizaciones son un 2,9% inferiores a las de 2019 y, adicionalmente, Atresmedia ha registrado un deterioro de 15M€ del fondo de comercio de Uniprex Radio. Con una reducción en la deuda financiera de 76,2M€, el resultado financiero también se ha reducido en 1M€ (-11,7%), como también lo ha hecho en 16,8M€ la inversión en cine español, que era una de las banderas de los últimos ejercicios.

La generación de caja ha sido de 86,6M€ al final del ejercicio, mientras que en el 2019 fue de -148€ ya que contemplaba el pago de 101M€ de dividendos. En el ejercicio presente no se ha realizado ningún pago en este concepto. Los flujos por actividades de explotación se han reducido en el ejercicio en 80M€.

En cuanto a las cifras de cuota de audiencia, que por cierto creo que en la actual situación pasan a ser un poco secundarias, conviene decir que se mantiene el pulso del duopolio: Atresmedia mantiene un 26,2% en ‘prime time’ mientras que Mediaset se sitúa en un 27,4%.

En cuanto a las cifras de cuota de audiencia, que por cierto creo que en la actual situación pasan a ser un poco secundarias, conviene decir que se mantiene el pulso del duopolio: Atresmedia mantiene un 26,2% en ‘prime time’ mientras que Mediaset se sitúa en un 27,4%.

Teniendo en cuenta que la sanción de 38,2M€ impuesta por la CNMC no ha sido aun pagada ya que se encuentra pendiente de recurso, la cosa ha sido menos mala. El problema que se plantea para el sector es la vuelta a la normalidad ya que espero que los españoles seamos lo suficientemente conscientes que después de tantos meses de confinamiento total o parcial, los bodrio-contenidos del Duopolio nos tienen que haber saturado tanto que nuestro anhelo será respirar naturaleza antes que telebasura.

Sea como fuere, el mercado ha premiado estos resultados con una subida, este jueves, del 3,7%. Y es que, por regla general, a los inversores les gustan los recortes.