Resulta aún romántica la lectura matutina de las noticias con un café humeante en la mesa y el olor a tinta fresca del diario, este olor que a algunos que peinamos canas, o simplemente no las peinamos, nos retrae a tiempos en los que la palabra prensa se asociaba ineludiblemente a olor a papel y tinta.

Esta imagen tan bucólica, hoy está cada vez más asociada a falta de rentabilidad de empresas de comunicación que, como Vocento, que este miércoles presenta sus resultados cerrados al primer trimestre del ejercicio, fían un 35,66% de sus ingresos a la venta de ejemplares en papel.

Vamos directamente a ver estos resultados y con máximo detalle, pues los 3,5 millones de euros (M€) de resultado neto atribuible, que en el pasado ejercicio fueron 4,9M€ de pérdidas, se deben a los 9,1M€ registrados en operaciones en discontinuidad por la venta en el trimestre de Veralia Distribución y Net TV, esta venta se mostró proforma en sus cuentas del 2021.

Los ingresos continúan con malas noticias, ya que siguen en reducción a pesar de que las ventas de publicidad crecen 1,8M€ (+5,8%) gracias a los incrementos en publicidad local en un 20,7% y que sitúan este ingreso en un 57% del total, frente al 43% que significa la publicidad nacional. Estos ingresos por publicidad, de momento, están compensando la reducción de ingresos por venta de ejemplares, que continúan su descenso, en este primer trimestre lo hacen en 1,6M€ (-5,6%), pero crecen las suscripciones digitales en un 26%. Tampoco ha sido el trimestre de los ‘otros ingresos’, ya que por la incidencia de la desconsolidación por venta de Veralia y Net TV y algún cambio de calendario de eventos, estos ingresos han disminuido en 2,2M€ interanuales, un 11,7%. El total de ingresos suma 76,3M€, un 2,6% inferiores al pasado 2021.

La pérdida de ingresos por Veralia y Net TV por venta, los incrementos de costes esencialmente en energía y papel, los de personal por indemnizaciones, compensados parcialmente por algún evento generador de ingresos adelantado en el calendario, han sido los motivos de este pobre resultado

Los costes de explotación sin amortizaciones crecen un 1,2% hasta los 76,3M€, donde destaca el incremento en un 6,4% los de personal, que registra 2,5M€ en indemnizaciones, y los menores costes (-1,2M€) en servicios exteriores. Tristemente, el ebitda que es al final el generador de ingresos de las compañías, se ha quedado en 0,7M€, un 97,6% inferior al obtenido en el pasado ejercicio. La pérdida de ingresos por Veralia y Net TV por venta, los incrementos de costes esencialmente en energía y papel, los de personal por indemnizaciones, compensados parcialmente por algún evento generador de ingresos adelantado en el calendario, han sido los motivos de este pobre resultado.

A partir de aquí la cuenta de resultados cambia de color, pues las amortizaciones, 5,3M€, suponen un crecimiento del 8,6% interanual por las inversiones realizadas en nuevas sedes y deja el resultado después de amortizaciones y otros resultados en -5,1M€, esto es, 3,3M€ menos que el ejercicio anterior.

Como no todo van a ser malas noticias en las cuentas de Vocento, señalaremos la ligera mejora en su resultado financiero, ya que los 0,4M€ de costes resultan un 46,3% inferiores al pasado ejercicio. La deuda financiera bruta se ha visto reducida en 11,7M€ (-22,3%), al igual que lo ha hecho en un 18% su posición de efectivo -5,3M€). Las amortizaciones de deuda por 15,2M€, 5,4M€ por pagos de inmovilizado material, 1,1M€ por pagos de Capex y 3,1M€ de pagos por dividendos procedentes de la venta del edificio del Correo Vasco, más los 8,4M€ de variación de capital circulante, han sido los principales movimientos de los flujos de efectivo del grupo.

A la vista de estas cifras, me resulta muy difícil compartir la euforia que, a pesar de los resultados, presenta hoy el grupo Vocento. Solo con ver que los ebitdas de sus líneas de negocio presentan cifras negativas respecto al ejercicio anterior a excepción de Gastronomía y Agencias que crece 1,3M€, Periódicos (-88,5%) y Audiovisual (-73,1%) no van a permitir recuperar una rentabilidad mediana en tiempos tan duros como los actuales y menos con la rémora de la dependencia de los ingresos, que hemos visto, de la prensa en papel. Los ingresos extraordinarios de este ejercicio solo van a ser parches, ya que vemos también el descenso de ingresos que han traído. La aprobación en junta del aumento en un 50% de su capital en los próximos cinco años, además de ser un recurso recurrente según su Consejo de Administración, también puede interpretarse como una sensación de inseguridad por los resultados que estamos viendo en los últimos ejercicios.