Los resultados hasta septiembre de Mapfre han gustado mucho al mercado y a primeras horas de la tarde de este martes la cotización subía más de un 4%, hasta los 2,67 euros por título, con el Ibex a la baja, un -0,65%. Mapfre es el valor que más sube vale algo más de 7.900 millones de euros en bolsa.

Los grandes números del grupo que preside Antonio Huertas son positivos: las primas aumentaron un 4,6% (un 6,1% a tipos de cambio constantes), hasta los 21.622 millones de euros, de las que 16.991 millones correspondieron a no vida (+4,3%) y 4.631 millones a vida (+5,6%). El beneficio neto alcanzó los 654 millones, un 38,9% más que en septiembre de 2023. El ROE mejoró un 1,9%, hasta el 10,9% y los fondos propios aumentaron un 4,5%, hasta los 8.434 millones.

Todas las líneas de negocio crecieron, empezando por la más importante del Grupo, Servicios Generales, que aumentó las primas un 1,1%, hasta los 6.758 millones de euros. Le siguió Reaseguros, con 4.846 millones de euros en primas, un 6,2% más, Autos, con 4.829 millones de euros de primas (+4,4%), Vida Riesgo, con 2.130 millones en primas (+6,8%), Vida Ahorro, con un crecimiento del 8,2%, hasta los 2.111 millones de euros y, por último, Salud y Accidentes, que logró un 6,4% más de primas, hasta los 1.806 millones de euros.

Son cifras muy positivas que contrastan con la falta de rentabilidad del negocio de Auto, el tercero más importante del grupo por volumen de primas. Y lo más preocupante es que no fue rentable en ningún mercado, durante los nueve primeros meses del año. Así, el ratio combinado en Iberia cerró septiembre en el 104,2% (frente al 105,9% de un año antes), en Norteamérica, en el 100,8% (frente al 107,4% de 2023) y en Brasil, en el 101,1% (102,8% en 2023). En definitiva, el ratio combinado del negocio de seguros de Auto, en el grupo Mapfre, fue del 104,2%, es decir, no fue rentable.

En este contexto, la aseguradora seguirá subiendo las tarifas, o adaptándolas, que tiene el mismo efecto y suena mucho mejor. “No podemos vender por debajo de nuestros costes”, afirmó Fernando Mata, vicepresidente tercero y director financiero de Mapfre, durante la presentación de los resultados a la prensa.

La otra asignatura pendiente es Salud que, aunque creció un 6,4% en primas, hasta los 1.806 millones, sigue siendo, por volumen, el negocio menos significativo del grupo. Sea como fuere, Mapfre no va a caer en la tentación de Muface, de donde salió hace años por falta de rentabilidad. “No vamos a crecer a través de funcionarios”, aseguró Mata. Salud crecerá de manera orgánica, aunque eso suponga crecer muy despacio.