La corporación presidida por Rafael del Pino, acude a la cita con el regulador en unas condiciones muy distintas, en todos los sentidos, a como lo había hecho hace justo un año, pues al contrario de como se presentaba en estas mismas fechas del 2021 cuando registraba pérdidas por 184 millones de euros (M€), esta vez lo hace con un beneficio de 50M€. Y ello es posible gracias a los mejores resultados en los negocios de aeropuertos y autopistas, con la recuperación de movilidad en los mismos y la aportación del negocio de construcción, que vuelve a recuperar cifras de negocio de prepandemia. En especial en el segundo trimestre vuelve con incertidumbres debidas a la situación bélica en UCRANIA y el lastre que empieza a suponer la vuelta a la subida de la inflación que encarece los precios de los materiales.

Vamos pues a empezar con las ventas, que en estos seis primeros meses se han situado en 3.465M€, lo que representa un 6,2% de crecimiento interanual basado principalmente en el incremento del 31,1% en la división de autopistas con un total de 355M€ y de un 4,1% en las ventas en Construcción.

En autopistas, el trafico de la Managed Lanes con ventas que superan en un 26% las registradas en este mismo periodo del 2021 gracias a los levantamientos de restricciones sanitarias, pero que no acaban de alcanzar niveles prepandemia por los nuevos hábitos de teletrabajo y la irrupción de nuevas variantes, las ventas crecen un 26,6%. Por lo que se refiere a la 407 ETR comenzó el ejercicio con restricciones por la irrupción de Omicron que se han ido suavizando y las ventas en el semestre se han incrementado un 50,2% interanual.

Las ventas en la división de construcción han alcanzado los 3.053M€ que como ya hemos dicho supone un incremento interanual del 4,1% gracias a la actividad de BUDIMEX la filial polaca del grupo que recupera con fuerza la actividad y es la única que crece en comparación con el pasado ejercicio un 23,2% en sus ventas hasta los 860M€, Ferrovial Construcción alcanza los 1.584M€ (-1,9%) y WEBER los 609M€ (-1,7%). La cartera de proyectos alcanza los 12.043M€ un 9,5% inferior al mismo periodo del 2021. La división continúa notando los incrementos en los costes de los materiales y de la mano de obra.

El Resultado Bruto de Explotación registrado en este primer semestre ha sido de 306M€ un 16,35% superior al registrado en el mismo periodo de 2021, y en este epígrafe de la cuenta de resultados, ha sido la división de Autopistas la que ha aportado un 45,5% de la cifra obtenida con 255M€ que ha supuesto un incremento del 34,7% interanual. Construcción aporta al resultado 78M€ un 39,4% menos que en el pasado ejercicio con un margen del 0,8%, siendo la división de aeropuertos la que continua con aportaciones negativas al resultado con -19M€.

Los dividendos percibidos en lo que llevamos de ejercicio han alcanzado los 86M€, lo que supone un incremento del 32,31% respecto al mismo periodo del 2021, solo las Managed Lanes Texas han abonado a Ferrovial 58M€, 48M€ en el 2021, los otros 38M€ vienen de las otras autopistas ya que ni la 407ETR ni los aeropuertos cumplen los requisitos económicos para el reparto de dividendos.

El resultado financiero es de -118M€ frente a los -176M€ del pasado ejercicio debido principalmente a los ingresos de la actividad ex infraestructuras por la emisión de un bono.

La posición neta de Tesorería se eleva a los 1.521M€, con una liquidez de 5.937M€ compuesta de 4.973M€ de caja y 965M€ de deuda no dispuesta. La deuda asciende a 3.452M€ con vencimientos más allá del 2025 del 61,8% de la misma.

Al final de la memoria del semestre hay una importante lista de riesgos e incertidumbres para Ferrovial, son los mismos que hace tres meses, pero agravados por la situación bélica, que incrementa las incertidumbres para una compañía que no encuentra la vuelta a su rentabilidad anterior. El negocio de construcción vemos que se está deteriorando por la falta de nuevos proyectos y los encarecimientos de costes, el de aeropuertos mantienen dos de los principales con restricciones y el principal sin percibir dividendos, la división de servicios está discontinuada y la deuda continúa creciendo. Pero hoy antes de la presentación de resultados la acción subió un 1,62%. Veremos mañana a la vista de estos resultados si continúa la fe de los inversores.