Este jueves, abre la ronda de presentaciones de resultados cerrados a finales del primer trimestre del ejercicio de nuestro Ibex 35, Bankinter. La entidad dirigida por Dolores Dancausa todavía presenta resultados en los que la comparativa aún recoge la incidencia de la consolidación de Línea Directa, ya que la salida a bolsa se produjo el 29 de abril del 2021.

Aparte de esta consideración, el contexto en el que nos llegan los resultados de este trimestre es bastante incierto, con la enésima crisis mundial en estos tres últimos ejercicios, Covid19, economías en continua recesión y sin salir de ellas totalmente, la invasión de un país en la misma Europa por parte de Vladímir Putin, que nos mantiene al borde de un conflicto generalizado.

Pero vamos con las cifras: 154,3 millones de euros (M€) ha sido el resultado neto del trimestre, un 4,5% superior al registrado en el mismo periodo de 2021, en el que además contó con 31,9M€ de ingresos por actividades interrumpidas.

El margen de intereses continúa en crecimiento, 320M€, un 2,63% más que en el ejercicio precedente, donde la inversión crediticia alcanza los 69.679M€ que son 5.037M€ más que en el 2021 y porcentualmente un 7,79%. El 52,6% de este crecimiento ha sido en préstamos con garantías reales, mientras que el crédito comercial crece un 29,57% lo que podría darnos una imagen de una tímida reactivación económica postpandemia, todo a la espera de la que parece más que posible subida de tipos de interés, que daría un respiro a los márgenes de las entidades financieras. Los riesgos dudosos sufren un ligero incremento del 0,93% interanual y se sitúan en los 1.708M€ lo que nos da un ratio de morosidad del 2,2%, casi la mitad de la media del sistema que se encuentra en un 4,32%.

El margen bruto se ha aproximado a la cifra de los 500M€, exactamente 499,5M€ lo que supone un crecimiento de un 7,43% respecto al mismo trimestre del 2021. Aquí las comisiones continúan siendo la partida principal con un crecimiento del 12,9% y alcanzan los 146,6M€ destacando los crecimientos del 30% por cobros, del 18,8% por servicios no bancarios y del 15% por gestión de valores. El 29,4% del margen bruto corresponde a la cifra de comisiones netas. Los ROF crecen un 17,5% hasta los 32,5M€ y la aportación de 11,2M€ por los resultados obtenidos de las sociedades participadas (+75,41%), que muestra la influencia de la participación que les queda en Línea Directa y que a mí me devuelve a la reflexión por el verdadero motivo de su salida a bolsa.

Buenos resultados los obtenidos por Bankinter, y la Sra. Dancausa en su presentación, además de las críticas al Gobierno por la inflación y los niveles de los impuestos, de los que ha reclamado su bajada

Los costes se han visto incrementados en un 3,84% los de personal curiosamente la plantilla de Bankinter crece en 76 empleados, a contracorriente del resto del sector, y los gastos de administración y amortizaciones crecen también en un 1,55%.

Por lo que se refiere a las dotaciones por provisiones, decrecen un 42,42% interanual y cierran en 22,9M€, mientras que las pérdidas por deterioro de activos por 50,8M€ son tan solo un 13,39% inferiores al 2021 debido al crecimiento del riesgo en vigilancia especial en 291,6M€, un 14,6% más que el pasado ejercicio, motivado por el fin de las condiciones especiales de los riesgos concedidos con motivo de la pandemia a empresas y con garantías principalmente del ICO. El índice total de cobertura de los riesgos morosos asciende al 64,64% (+4,37%) y el de los adjudicados al 54% (+8,81%).

Mirando otros ratios vemos que en eficiencia ha bajado un 1,87% si bien se mantiene en un 41,57% y en rentabilidad solo crece un 0,42% hasta el 11,69%. Por lo que se refiere a la solvencia el ratio CET Fully Loaded tenemos la sorpresa que desciende del 12,28% al 11,90% que continua siendo más que holgado.

Buenos resultados los obtenidos por Bankinter, y la Sra. Dancausa en su presentación, además de las críticas al Gobierno por la inflación y los niveles de los impuestos, de los que ha reclamado su bajada. No ha parado de mostrar su optimismo por la marcha de la entidad, de la que ha dicho que mantiene su objetivo de llegar a los 550M€ de resultados para el próximo 2023.

El Mercado parece que esta vez sí que compra su optimismo sobre la marcha económica y los resultados obtenidos y al cierre de este artículo le premia con una subida del 4,7%. Yo creo que para llegar a ese objetivo actualmente se necesita una estabilidad político social que no existe, que los tipos de interés suban y que desaparezca la incertidumbre geopolítica actual.