• Y por la recuperación de saneamientos pasados.
  • Manuel Menéndez se ha aplicado a la devolución de ayudas y financiación pública.
  • Falta le hace, por cuanto no dispone de atípicos para desapalancarse.
  • El reto de Liberbank es abrir negocio nuevo.
  • Por cierto, tiene una espada de Damocles encima: las preferentes de alguna de las cajas que lo configuraron.

Reconozco que Liberbank me despierta una cierta, entre curiosidad y perplejidad: ¿cómo se puede mantener una entidad de este tamaño en funcionamiento, después del chaparrón financiero que sufrieron las tres entidades que componían la SIP (Cajastur, Caja Extremadura y Caja Cantabria) que junto con Banco Castilla-La Mancha se agrupan bajo la denominación Liberbank? Bueno si se cómo: gracias el EPA (Esquema de Protección de Activos) que le facilita un paraguas de 3.572 millones de euros (M€) y del que ha utilizado al 85,64%. Es decir, dinero público para paliar los activos deteriorados procedentes de estas entidades que le permite mantener unas cifras con maquillaje pero dignas.

A pesar de que, según los resultados de 2014, la cifra del resultado neto haya crecido en 95M€, esos 117M€ de beneficio provienen en una parte de la mejora, en un 29,7%, del margen de intereses y el resto de los extraordinarios obtenidos de las dotaciones y deterioros. La entidad resalta los 365M€ de revalorización de la cartera de renta fija disponible para la venta. Vamos, igual que el resto del sistema financiero debido a la situación favorable de la Deuda Pública que ha dado un respiro a las cuentas de resultados en unos momentos complicados.

De una cosa no se podrá acusar a la entidad que preside Manuel Menéndez (en la imagen), por lo menos, en lo que se refiere a las deudas con las instituciones. En el pasado ejercicio 2014 hicieron una devolución anticipada de 300M€ al BCE, 124M€ de "cocos" al FROB y cumplieron con los vencimientos de 660M€ en cedulas y 903N€ más en bonos, no está mal 1.987M€ de tesorería generados de los que 561M€ provinieron de la ampliación de capital realizada entre mayo y junio.

Los volúmenes de actividad durante el 2014 en lo referente a captaciones de recursos de clientela se han mantenido con una ligera baja de un -0,1%, los créditos a la clientela, sin tener en cuenta los enmarcados en el EPA han sufrido un descenso del 6,9% (-8,4% con activos en la EPA), en contra de la tendencia de la mayoría del resto de las entidades financieras que hemos visto estos días que, levemente pero han crecido, o han reducido sus concesiones de créditos de forma muy leve. Su ratio de morosidad sin EPA, se sitúa en un 10,6% que significa una mejora en un 0,2% en el año para un total de 2.418M€ de saldos dudosos.

A pesar que algunos piensen eso de que "el tamaño no es importante", en el caso de Liberbank puede ser capital. Es verdad que dice contar con 9.978M€ de activos líquidos después de la devolución de 3.200M€ de financiación del BCE, pero sinceramente creo bastante limitada la capacidad de generar negocio, ya que por el tipo de mercado al que se dirige no va a poder entrar en competencia por nuevas líneas como las que en este último ejercicio se ha visto una mayor incidencia de las acciones comerciales, tales como los recursos de clientes fuera de balance y crecer vía comisiones (por cierto en el 2014 fueron un 13,2% menos), ya sea por la captación de nuevos créditos, en un mercado donde las grandes entidades se están moviendo con una gran cautela, o captando pasivos de clientela en un mercado con unos tipos de interés bajísimos. 

De momento y mientras la cartera de renta fija esté en ciclo positivo con la recuperación de los valores de la deuda pública y la venta de los inmuebles adjudicados presente un horizonte de ligera recuperación del mercado, Liberbank podrá cumplir con la devolución de las ayudas recibidas, pero ha de tener claro que no dispone de un colchón de activos atípicos como otras entidades y que tiene una espada de Damocles con el litigio no cerrado a propósito de las preferentes colocadas por alguna de sus cajas asociadas.   

Rodrigo de Silos

rodrigode@hispanidad.com