- Álvarez-Pallete busca inversores financieros y minoritarios para la filial de infraestructuras.
- Eso sí, sin desguazar la empresa.
- Y lo que le interesa a Cellnex (Abertis) es convertirse en socio industrial, es decir, desarrollar el negocio.
Mucho se está especulando sobre el futuro de
Telxius tras su fallida salida a bolsa. Y en las quinielas, como es lógico, tarde o temprano aparece
Cellnex, la filial de
Abertis dedicada a gestionar
infraestructuras de telecomunicaciones, especialmente torres de telefonía móvil.
En apariencia, las dos partes de la ecuación tenían muchas posibilidades de llegar a un entendimiento, pero nada más lejos de la realidad. La operación
Telxius-Cellnex es imposible. Y ojo, porque el problema no es de dinero, sino mucho más profundo. Es decir, lo que busca
Telefónica para su filial choca frontalmente con la filosofía que aplica Cellnex en sus inversiones.
Concretando: lo que pretende
José María Álvarez-Pallete con Telxius es encontrar inversores financieros minoritarios. Es decir, busca
fondos de inversión cuya participación no sobrepase el 50% del capital. Esto es primordial porque el
presidente de Telefónica no quiere perder el control de las 15.000 torres y de los 31.000 Km de
fibra óptica submarina, ya que las infraestructuras de telecomunicaciones son estratégicas para la compañía.
La otra línea roja que no está dispuesto a sobrepasar
Álvarez-Pallete es el desguace de la filial. Telxius es un todo y Telefónica la concibe dividida en partes. Por ejemplo, las torres por un lado y la fibra submarina -el activo que más dudas genera entre los analistas- por otro. No, señores, si alguien quiere entrar en Telxius
debe apostar también por el cable.
¿Qué ocurre? Que la filosofía de Cellnex es totalmente opuesta. La compañía que preside
Francisco Reynés invierte con el objetivo de convertirse en socio industrial y no financiero. La diferencia es absoluta. El socio financiero sólo busca cobrar el cupón y el industrial, desarrollar el negocio. Para esto último, claro está, debe controlar el activo, es decir, debe poseer, como mínimo, el 51% del mismo.
Por tanto,
el acuerdo Telxius-Cellnex es imposible a día de hoy. No le den más vueltas. Álvarez-Pallete busca socios financieros y Cellnex sólo invierte si pasa a ser el socio industrial de referencia.
Pablo Ferrer
pablo@hispanidad.com
