Vocento no va bien y la gestión, liderada por Luis Enríquez, es mala / Foto: Pablo Moreno
En la tarde del martes 14, a cierre de mercado, se han publicado los resultados de los nueve primeros meses del grupo Vocento, el cual cuenta con distintos medios de comunicación y entre los más famosos está el periódico ABC. Hasta septiembre, el grupo que preside Ignacio Ybarra Aznar y tiene como CEO a Luis Enríquez ha vuelto a mostrar importantes pérdidas, las cuáles crecen período tras período y se han situado en 13,022 millones de euros (M€). Y nos quejábamos de las cifras de 2021 cercanas a unas pérdidas de 5M€... Sin embargo, este miércoles 15 no ha recibido castigo bursátil: su cotización se ha movido ligeramente en verde (+0,32%), frente a un Ibex con un ligero color rojo (-0,10%).
El resultado después de impuestos de Vocento ha pasado de -8,59M€ a cierre de los primeros nueves meses de 2022 a los mencionados -13,022M€ a cierre del tercer trimestre de este año, lo que representa un aumento en términos relativos del 51,5%. Veamos con detalle qué ha ocurrido en este grupo que surgió en 2002, con la fusión del Grupo Correo y Prensa Española, y que imprime 13 periódicos (entre ellos ABC, El Correo y El Comercio).
La facturación, ingresos netos, del grupo de comunicación ha aumentado en un 5,1% en términos relativos (o en 12,4M€ en términos absolutos), pasando de 243,28M€ a 255,69M€. La bondad de la evolución se debe principalmente al sólido crecimiento del 16% en los ingresos de su área de negocio de medios digitales, la cual representa un 44% del total de los ingresos del grupo.
Respecto a los gastos, tenemos mucho que decir, porque este grupo mantiene una estructura elefantiásica respecto a los ingresos y encima los ha aumentado en igual comparativa, incluso en un mayor porcentaje que los ingresos. Los gastos de explotación ex amortizaciones han aumentado en un 6,5%, pasando de los 233,16M€ a los 248,41M€. Vemos como la gestión es mala y más aún se ve en la capacidad de generar recursos del grupo, la cual es medida a través del indicador ebitda. El ebitda de Vocento ha caído un 28%, si bien sigue siendo positivo en un importe de 7,28M€. Un fuerte decremento que incluyendo las amortizaciones se ha disparado. La cifra de ebit, ebitda tras restar las amortizaciones y depreciaciones del período, ha descendido en un 81,2%.
Analicemos ahora las inversiones netas reflejadas a través de la cifra capex (capital expenditures por sus siglas en inglés): han aumentado en 1,047M€, destacando un incremento de 2,41M€ en la adquisición de inmovilizado inmaterial.
La partida efectivo y equivalentes al efectivo ha sufrido un desplome de un 46,8%, hasta 11,11M€. Con una evolución tan negativa del resultado del ejercicio entre iguales períodos nada bueno podíamos esperar. Y peor hubiera sido el impacto de no ser porque el grupo ha dispuesto de 7,05M€ más de deuda financiera más
Dentro del estado de flujos de efectivo hemos visto también cosas muy interesantes. La partida efectivo y equivalentes al efectivo ha sufrido un desplome de un 46,8%, pasando de los 20,88M€ a los 11,11M€. Con una evolución tan negativa del resultado del ejercicio entre iguales períodos nada bueno podíamos esperar. Y peor hubiera sido el impacto de no ser porque el grupo ha dispuesto de 7,05M€ más de deuda financiera más en igual comparativa, siendo el total dispuesto a cierre del tercer trimestre de 2023 de 9,4M€. Una locura para el grupo que ya hemos visto que va como va. Aun así, debemos dar gracias de que este incremento del endeudamiento financiero se ha producido por un incremento de la deuda a largo plazo, si no imagínense, con un ebitda descendente y de darse el caso de que el mencionado incremento de la deuda fuese a corto plazo, el grupo tendría serios problemas para afrontarla.
Para concluir, Vocento ha obtenido unos resultados muy malos, más aún si los mismos son comparados con los obtenidos a cierre del tercer trimestre de 2022, que también fueron malos pero no tanto. Mantiene una estructura de costes de explotación enorme, tanto que la diferencia entre ingresos y gastos recurrentes es de solo 7M€ para un grupo que es capaz de generar 255M€ en ingresos. Le toca espabilar al grupo que tiene como primer accionista a Mezouna SA -la sociedad de la familia Ybarra- con un 11,077%; seguida de: Francisco García Paramés, con un 10,269%; Soledad García-Conde Tartiere, esposa de Guillermo Luca de Tena, con un 10,143%; y Carmen Ybarra Careaga, con un 9,87%; entre otros.
En cualquier caso, ha sido la idea de lanzar un diario deportivo, Relevo, lo que ha hundido a Vocento-ABC: seis millones de pérdidas en un año, señor CEO Luis Enríquez, es como para hacérselo pensar.
