El periodo de aceptación finaliza el próximo lunes, 8 de septiembre, es decir, Monte dei Paschi di Siena (BMPS) tiene que espabilar y eso es lo que ha hecho este martes, mejorando la opa hostil sobre Mediobanca con 750 millones de euros en efectivo, esto es, 0,90 euros por cada acción de Mediobanca.
Antes de entrar en la operación conviene recordar que Monte dei Paschi, el banco más antiguo del mundo, fue rescatado en 2017 por el Estado italiano con una inyección de 6.500 millones de euros, lo que supuso que el 68% del capital fuera a parar a manos públicas. Por cierto, el Estado todavía es el máximo accionista, con el 11,7% del capital, lo que añade un punto de originalidad a la opa y, sobre todo, nos lleva a la pregunta de si estamos ante el renacimiento del 'convoluto' italiano.
Efectivamente, no hace tantos años, Mediobanca era la imagen visible del gran 'convoluto' italiano impulsado en su momento por Enrico Cuccia y la familia Agnelli. Durante décadas -hablamos del siglo XX- nada se movía en Italia -política, empresas, etc.- sin el visto bueno del convoluto. Ahora, Monte dei Paschi, con el Estado como máximo accionista, se lanza a por aquella entidad.
La opa hostil italiana tiene ciertos paralelismos con la española, protagonizada por el BBVA y el Sabadell. La diferencia principal, que el Gobierno de Giorgia Meloni no puso ninguna pega. Ni siquiera utilizó la llamada ‘acción de oro’. Todo lo contrario, Meloni ve con buenos ojos la creación de un “nuevo campeón nacional” en el sector bancario. La entidad resultante sería la tercera del país.
La opa provocó un auténtico terremoto en enero de este año, cuando Monte dei Paschi dio a conocer sus planes. La opa, como la del BBVA sobre el Sabadell, se haría mediante un intercambio de acciones: 23 nuevos títulos de Monte dei Paschi por cada 10 de Mediobanca, lo que implicaba valorar este último en 13.300 millones de euros. La prima en ese momento se situó en el 5%. El opante calculó unas sinergias de unos 300 millones.
Tras las autorizaciones correspondientes, el plazo de aceptación comenzó el 14 de julio y, como hemos señalado antes, finalizará el próximo 8 de septiembre. ¿Será suficiente la mejora de 0,90 euros en efectivo? Ya lo veremos. Lo que está claro es que ni siquiera la cúpula de Monte dei Paschi lo tiene claro, ya que han rebajado el umbral del éxito del 66,7% al 35%.
La cotización de Monte dei Paschi baja este martes cerca de un 3% y las de Mediobanca algo menos, pero también bajan alrededor de un 2,5%.
