- ¿Quién tomará el mando en la nueva operadora, BBK, o sea el PNV, o los fondos? Todo parece indicar que CVC.
- ¿Compran para vender después? Da la impresión de que sí, pero no es tan fácil vender una cablera limitada geográficamente (norte de España).
- Desde luego las que no están dispuestas a comprar son Telefónica, Vodafone y Orange, tampoco parece que lo haga Yoigo, que está de salida, ni que MásMóvil pueda.
- Paralelamente, este viernes acaba el plazo de presentación de ofertas vinculantes por Telecable: Eukaltel y R están entre las candidatas y si ganan a los fondos lograrían formar una gran cablera en el norte de España.
En la noche del pasado jueves,
Euskaltel comunicó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que tenía un principio de acuerdo para integrarse con la compañía gallega de telecomunicaciones
R. Es decir, la operadora vasca que preside
Alberto García Erauzkin ha comprado la presidida por
Honorato López Isla (
ambos en la imagen). Pero cabe preguntarse si es sólo
una fusión o una burbuja financiera.
El precio de la adquisición ha ascendido a 1.155 millones de euros. Conviene destacar que en nuestro país los
fondos de inversión también están muy presentes en las cableras regionales que han sobrevivido (Euskaltel, R y la asturiana Telecable), aunque seguramente su único objetivo sea darles el paso.
De hecho, entre los principales accionistas de Euskaltel (Kutxabank -entidad en la que BBK tiene una participación del 57%- tiene el 30,1 %; Corporación Financiera Alba, el 8,02 %; JP Morgan Chase, el 5 %) está el fondo
Franklin Mutual, cuya participación asciende al 4,82 %. Por detrás tienen parte del accionariado Citigroup (3,65 %) y los fondos
Blackrock (3,59 %) y
JP Morgan Asset Management (3,41 %). Por su parte, el fondo
CVC tiene el 70% de la gallega R y Abanca -entidad surgida tras la desaparición de varias cajas de ahorro gallegas-, el 30% restante. Mientras, el grupo de capital riesgo
Carlyle controla el 85% de la asturiana Telecable y Liberbank, el otro 15%.
Por lo tanto, con todo este panorama cabe hacerse algunas otras preguntas a raíz de la compra de R por parte de Euskaltel. En primer lugar, ¿quién tomará el mando en la nueva operadora,
BBK, o sea el PNV, o los fondos? Todo parece indicar que CVC. Pero la operación además de una fusión puede ser una
burbuja financiera, ya que
la operadora vasca salió a bolsa el pasado 1 de julio. Además, ¿podría tratarse de una compra para vender después? Da toda la impresión de que sí, pero no es tan fácil vender una cablera limitada geográficamente (norte de España).
Desde luego las que no están dispuestas a comprar la nueva cablera del norte de España son Telefónica, Vodafone y Orange. Parece que tampoco Yoigo, la cual pertenece a TeliaSonera -operadora de telefonía móvil sueca, cuya actividad principal está en Suecia y Finlandia-, pero que está de salida en España, aunque tiene licencia 4G. Además, parece que el operador móvil virtual MásMóvil tampoco podría ser la compradora, pues es cierto que va muy bien, pero la operación le viene grande.
La compra de R por parte de Euskaltel ha sido muy bien acogida por el mercado, pues las acciones de la operadora vasca han presentado subidas superiores al 10% a lo largo de toda la jornada. A una hora del cierre de sesión, su cotización crecía un 11,02%, a un precio de 11,02 euros y finalmente cerró con un alza del 12,39%, a 11,52 euros. Por su parte, los analistas también han valorado positivamente la noticia, como un paso más en la consolidación del mercado de telecos español, y han señalado que ahora todas las miradas se centran en
Telecable, cuya adquisición provocaría la consolidación de las operadoras del norte de España.
Y es que la cablera asturiana está en venta, de hecho el plazo para presentar ofertas vinculantes acaba este viernes. Euskaltel es una de las candidatas, pero tras comprar R refuerza su oferta pues la cablera gallega también era una de las pujadoras. Pero como no, también hay otros grupos de capital riesgo interesados como BC Partners, Providence o Advent.
Cristina Martín
cristina@hispanidad.com
