Ya hemos hablado en Hispanidad de la caída de la cotización de Telefónica desde el 4 de noviembre en el que Marc Murtra presentó el Plan Estratégico Transform & Grow. Una de las principales medidas fue la reducción del dividendo a la mitad, algo que no gustó a los accionistas. Resultado: la cotización se desplomó un 13,12% y perdió los 4 euros por título.
“Nosotros hemos dado un giro en la estrategia, un giro profundo donde hemos cambiado completamente nuestra política de asignación de capital. Y como resultado hemos anunciado un dividendo para 2026 que es la mitad de lo que fue en el 2025 o de los últimos 20 años en Telefónica”, afirmó Murtra este lunes, durante un evento organizado por Expansión. “Y hemos anunciado que el dividendo va a ser el resultado de la generación de caja. Y sabemos que esto es un negocio de medio y largo plazo. Evidentemente tenemos que ganar la confianza de los inversores. ¿Cómo se gana la confianza de los inversores? Produciendo resultados”, señaló.
Precisamente, las dudas del mercado están en el Transform & Grow, que no concreta -en la medida en la que pude concretar un plan estratégico- cómo piensa la compañía aumentar los ingresos, tras malvender las filiales en Hispanoamérica.
Telefónica celebrará su Junta General de Accionistas el jueves 26, en la sede de la compañía, en Las Tablas (Madrid). Se puede asistir, tanto presencialmente como de manera telemática, aunque la compañía, en la convocatoria, anima a utilizar los medios online, “con el fin de contribuir a la gestión sostenible del evento”. ¿Comprenden?
Porque no es lo mismo intervenir en directo que enviar un texto y que lo lea un tercero sin ningún entusiasmo. Históricamente, las juntas de Telefónica han sido largas, con muchas intervenciones, la mayoría críticas con la cúpula. En esta ocasión, no sería extraño escuchar reproches por la gestión, por el drástico recorte del dividendo y por las pérdidas de 2025, además de preguntas por los negocios en Venezuela de Javier de Paz y Sergio Sánchez, ambos en nómina de la operadora y ambos ligados a un tal José Luis Rodríguez Zapatero, el ‘directivo’ sin cargo más influyente de la compañía.
Volvamos a Murtra. No descartó una ampliación de capital. “Si nosotros encontramos una operación donde las condiciones regulatorias son correctas, donde el retorno a la inversión es bueno y eso significa que genera sinergias en costes y genera sinergias en infraestructuras, no nos cerramos a la posibilidad de hacer una operación de ampliación de capital”, argumentó.
Ahora bien, una de las consecuencias de una ampliación es que aumenta el número de acciones a las que hay que dividendar. Y si partimos de un recorte previo del dividendo del 50%, no es previsible el aplauso de los accionistas e inversores.
