MFE-Media for Europe, para entendernos, Mediaset, para entendernos, Tele 5 ha presentado sus resultados correspondientes al primer semestre de 2023. Esto ocurría el martes. La apertura del miércoles representó una importante corrección del 2% que más que se ha recuperado a lo largo de la mañana. Al cierre, la empresa incluso se ha situado en positivo, con un Ibex en caída libre.

Eso sí, la cotización es en la bolsa de Milán, aunque la sociedad es holandesa, e incluye en sus tripas un clásico de estas páginas: Mediaset.

Mediaset España, como recordarán, dejó de cotizar el pasado 2 de mayo tras su absorción por su matriz, MFE. Ahora MFE es una sociedad de medios holandesa de capital italiano con negocios en España e Italia. Cómo ven, no sólo Ferrovial, ni sólo en España, se producen fugas a Holanda.

Pero bueno, vamos a los resultados. ¿Qué ha hecho MFE este primer semestre de 2023? Pues ganar 91,9 millones de euros (mm.€) frente a los 126,7mm.€, un 27,5% menos. Sin embargo, es cierto que los accionistas de MFE ni se han enterado de esta caída porque por mor de la fusión han desaparecido los socios minoritarios y el resultado menor no lo tienen que repartir con nadie. Dicho de otro modo: el beneficio atribuible al grupo sube un ligero 3%, desde los 84,6mm.€ del primer semestre de 2002 hasta los 87,1mm.€ del mismo periodo de este año.

El ligero incremento del resultado atribuible al grupo está en consonancia con la estabilidad general de las cifras cuando comparamos los dos periodos citados: -1,4% en ingresos, -0,6% EBITDA, +8% beneficio de explotación…La gran diferencia entre el resultado del primer semestre de 2022 y el del primer semestre de 2023 está en la fortísima caída del resultado financiero (+35,4 mm.€ en 2022 frente a -9,8mm.€ en 2023), diferencia que luego se compensa con la no necesidad de retribuir a los  minoritarios y que explica que el beneficio atribuible al grupo haya experimentado la pequeña subida antes comentada.

¿Qué ha hecho MFE este primer semestre de 2023? Pues ganar 91,9 millones de euros (mm.€) frente a los 126,7mm.€, un 27,5% menos. Sin embargo, es cierto que los accionistas de MFE ni se han enterado de esta caída porque por mor de la fusión han desaparecido los socios minoritarios y el resultado menor no lo tienen que repartir con nadie

La información que da MFE, por lo menos a cierre de semestre, es muy escasa y permite extraer pocas conclusiones. Tal vez por eso, también, se hayan ido a Holanda. 

La capacidad de generar liquidez del negocio sigue estando muy alta (350 mm.€ de EBITDA) lo que le ha permitido, junto con la fuerte reducción del circulante (casi 300 mm.€) afrontar la reducción de los minoritarios, que ha absorbido 220 mm.€ de liquidez, reducir la deuda neta del grupo en 67mm.€ y pagar hace unos días 140mm.€ en dividendos. 

El grupo de comunicación italiano con domicilio en los Países Bajos genera su resultado entre España e Italia pero de manera muy descompensada, como ha sido lo habitual: dos tercios del resultado de producen en España, donde no se encuentran empresarios fuertes del sector de los medios. Tal vez porque en España para realizar negocios con un mínimo de seguridad jurídica, y más en un sector con tanta influencia política, lo mejor es tener un pasaporte extranjero que te ampare.

En resumen, ¿MFE, la gran plataforma paneuropea? Queda mucho para eso.

En España, los resultados no son buenos, aunque no es fácil interpretarlos. En cualquier caso, desde Paolo Vasile, Tele 5 ha pasado de ser líder de audiencia a número 3, después de Atresmedia y RTVE.