Al final, en una crisis de origen financiero, quien sufre más es la industria.
Al comparar los datos presentados en el primer trimestre (1Q) 10 por las empresas del IBEX 34 con los del 1Q 09 conviene hacer el ajuste de los resultados no recurrentes publicados entonces y ahora para saber la realidad de su evolución verdadera. Como viene siendo preceptivo, prescindimos de Arcelor Mittal, cuya realidad económica en España es muy poco representativa (y tiende a reducirse).
En principio, los beneficios atribuibles totales del IBEX 34 del 1Q 10 se sitúan en 8.497 millones de euros (con baja de -18,9% respecto de los 10.483 M declarados en 1Q 09). Por su parte, los resultados extras de 1Q 10 ascienden a 1.054 M (es decir, bajan un -1,6% respecto de los 1.071 M declarados en 1Q 09). Por tanto, el conjunto de las 34 empresas del IBEX han obtenido en el período del 1Q 10 unos beneficios atribuibles recurrentes totales de 7.443 M (con una baja de -20,9% respecto de los 9.412 M declarados en 1Q 09).
Si se tiene en cuenta la evolución del PIB real, que ha subido un 0,1% testimonial en 1Q 10 (y había caído un -3% en 1Q 09) parece que la cifra de beneficios sería congruente con el nulo incremento de la actividad real. Entre los seis bancos del IBEX 34 (BSCH, BBVA, Popular, Banesto, Bankinter y Sabadell) obtienen un beneficio atribuible recurrente en el 1Q10 de 3.964 M (con baja del -1,5% respecto de los 4.026 M declarados en 1Q 09), lo que supone el 53,2% del total (en lugar del 42,8% de los beneficios recurrentes totales en 1Q 09).
Mientras que entre los 28 valores de la economía real del IBEX 34 obtienen un beneficio atribuible recurrente en el 1Q 10 de 3.479 M (con baja del -35,4% respecto de los 5.386 M declarados en 1Q 09), lo que supone el 46,8% del total (en lugar del 57,2% del total en 1Q 09). Y eso que estamos ante una crisis de origen financiero.
En resumen, el beneficio atribuible recurrente de los 6 valores bancarios, sector que debiera ser puramente instrumental para el buen funcionamiento de la economía real, supera nada menos que un 14% al de los 28 valores restantes de la economía real en el período analizado, lo que intensifica la cuota bancaria en los beneficios IBEX 34.
Cabe felicitarse por la salud de hierro de las empresas bancarias del IBEX 34, que han sido capaces de sustanciar un trimestre tan difícil con una baja tan moderada de sus beneficios atribuibles recurrentes. El bonus de los contables y de sus jefes debería subir o por lo menos mantenerse; las reducciones deben ser sólo para los que no producen (funcionarios, pensionistas y así).
Miriam Prat
miriam@hispanidad.com
