A las puertas del lanzamiento del proyecto del nuevo periódico deportivo digital de Vocento, que aún no tiene modelo de suscripción, pero que ya se está anunciando no contará con contenido 'clickbait' (titulares-cebo, engañosos, para captar la atención del lector), no parece que el editor del ABC disponga de ingresos significativos. Más bien significa que el nuevo deportivo puede resultar una rémora para la cuenta de resultados de Vocento. Vamos, que no está el horno para bollos. 

La corporación de periódicos regionales ha presentado sus cuentas referidas al primer semestre del ejercicio que, como veremos, han clasificado 9,1 millones de euros (M€) como operaciones discontinuadas, que corresponden a la operación de desinversión en NET TV y VERALIA y que, a la postre han sido los que han evitado el color rojo al final de la cuenta de resultados.

Lo primero que se destaca, además de ser la primera línea de la Cuenta de Resultados, es constatar que continúa la tendencia descendente de los ingresos por venta de ejemplares que con los 53,7M€ (-6,4%) interanual, mientras que las suscripciones digitales continúan su crecimiento, en este semestre, de un 23% interanual, solo en el mes de junio fueron 95 miles, de los que 65 miles lo fueros en los diarios regionales, que siguen manteniendo esta parte del negocio, y que va clasificando como rara avis los lectores que prefieren el olor de la tinta.

Y el nuevo periódico deportivo podría no ayudar. Lo peor de todo, la primera línea de la cuenta de resultados: faltan ingresos. Y sin ingresos... 

Como ya viene siendo recurrente en las cuentas de VOCENTO y probablemente en resto del sector, los ingresos por publicidad continúan consolidándose como determinantes en la línea de ingresos, en concreto los 72,2M€ registrados al final del semestre, significan un incremento del 4,7% interanual y un 44,1% del total de ingresos un 3.2% más importantes que en el mismo periodo del 2021. La publicidad en VOCENTO crece un 3,4% más que el total del mercado, que lo hace en un 0,9%. El resto de los ingresos, debido a la desconsolidación de NET TV y VERALIA caen en un 10,6% ya que los incrementos en otros ingresos, como gastronomía, impresión para terceros, agencias... no logran compensarlos.

Los costes de explotación, 154,9M€ han crecido un 1,5% en su total, donde los de personal, debido a los mayores costes por ajustes de plantilla crecen un 6,2%, con la esperanza de ahorros futuros, un 11,7% lo hacen los aprovisionamientos principalmente por el incremento del coste energético, mientras que entre servicios exteriores y provisiones han conseguido un ahorro de 3,6M€ respecto al ejercicio anterior.

El EBITDA 8,8m€ ha significado 7,2M€ menos que en el pasado ejercicio (-44,9%), que se ven justificados 3,4M€ por los cambios en el perímetro de consolidación, que prevén recuperar con el lanzamiento de RELEVO, el nuevo diario deportivo que para el grupo supone un órdago a la grande, a mi entender tal como están la cosas todo o nada, puesto que las alternativas serían nuevos canales, como entrar en el negocio de renting de automóviles y la potenciación de los ya existentes de gastronomía y agencias. Otras partidas que ha influido en la bajada del EBITDA son 3M€ más por los menores márgenes de lectores debidos al aumento de costes y la bajada en ventas y 2,7M€ por indemnizaciones por despidos. 

Por debajo del EBITDA, los -0,7M€ de resultado financiero que mejoran en un 38,9% y por supuesto los 9,1M€ que ya hemos indicado al principio como plusvalías por las ventas de las participaciones en NET TV y VERALIA. 

Parece también un poco quimérico el anuncio de aumento de capital en un 50% en los próximos cinco años: para esto se necesita una confianza en la inversión que solo pueden dar unos buenos resultados de explotación, no un buen resultado por extraordinarios

Por fin, el resultado neto atribuible ha sido de 5M€, un 11,2% inferior al registrado en el mismo periodo del ejercicio 2021, donde se anotaron también 10,7M de beneficios extraordinarios por la venta de la sede del DIARIO VASCO.

Por lo que se refiere a la tesorería de grupo al final del periodo es de 22M€ un 44% inferior al mismo periodo de 2021, con 8,9M€ de dividendos pagados 5,6M€ más que en el anterior 2021, 12,3M€ en amortización de deuda financiera, un 48% más que en el ejercicio precedente y los 7,1M€ de la entrada en caja de la operación NET TV y Veralia.

Está claro que la reciente renovación de la sindicación de voto de la familia Bergareche no ha salido gratis por la rapidez y cuantía de los dividendos pagados y vistas las perspectivas parece que han tomado la decisión del reparto ya que de momento parece difícil mantener ingresos que permitan unos dividendos como los actuales, producto de la venta de activos, sede del diario vasco, y venta de participaciones, porque lo del renting de automóviles no creo que vaya a compensar la caída de captación de muros de pago (suscripciones que aseguren ingresos), los pagos de 4,2M€ de incentivos a los consejeros y el continuo descenso en los ingresos por venta de ejemplares.

Parece también un poco quimérico el anuncio de aumento de capital en un 50% en los próximos cinco años: para esto se necesita una confianza en la inversión que solo pueden dar unos buenos resultados de explotación, no un buen resultado por extraordinarios. Los activos se acaban agotando y sin ingresos recurrentes no hay ingresos para remuneración al accionista.