No son malos los resultados de Mapfre  correspondientes al primer semestre de 2026. Son algo peor: son pobres, nadie sabe hacia dónde va la aseguradora, aún líder en España... y llevamos demasiado tiempo así.

Al presidente, Antonio Huertas, le ha costado 12 años recuperar el nivel de beneficios que le dejó su antecesor, José Manuel Martínez, esos 1.000 millones de euros. 

El problema es que la aseguradora necesita otro rumbo, más nichos de ingresos... y cuanto antes. Desde luego, no parece que la adquisición anunciada hoy, la compra de la norteamericana Safety Insurance, del mismo Massachusetts, sea la solución.

A estas alturas de la reconversión permanente de Antonio Huertas, seguimos sin tener las ideas claras. Hay que preguntarse si Mapfre seguirá siendo una aseguradora o terminará en financiera

Una cosa es pagar alto para crecer y otra pagar una locura por una aseguradora en la costa noreste de Estados Unidos, con un desembolso apalancado que llegaría a los 1.200 millones de euros para hacerse con una aseguradora cuyo volumen de primas apenas supera por poco esa cantidad. 

Total, que el mercado ha abierto con un Ibex subiendo al 1% y Mapfre, el mismo día en que presentaba cuentas, se derrumbaba un 5%.

Otra compra desastrosa y, lo que es más peligroso: no se perciben otros abrevaderos que sirvan como alternativa. 

¿Pero el negocio tradicional funciona? Me temo que a medio gas. Mutua ya casi ha desbancado a Mapfre en automóvil y ojo, Huertas está creciendo como financiera, por ejemplo en seguros vida-riesgo pero el mayor crecimiento está en fondos y ahí compites con hasta demasiada gente y con más experiencia que tú. Preguntado por esto, Huertas responde: "Lo que hagan nuestros competidores no nos interesa". Pues debería interesarle.

Mutua le está comiendo la tostada a Mapfre en su feudo. Huertas responde que las uvas están verdes: "Lo que hagan nuestros competidores no nos interesa". Pues debería...

Algo tiene que cambiar en Mapfre, y es difícil que eso ocurra en una entidad extremadamente conservadora. Para ser exactos: con una Presidencia forzada y blindada.

Quiero decir que la aseguradora que preside Antonio Huertas Mejías está participada, casi en el 70% por la Fundación Mapfre... mientras el fundador de la Fundación Mapfre es... Antonio Huertas Mejías.