Abre los resultados de mercado, martes 23 de julio, el Santander, el hermano mayor de los bancos españoles, saca una ventaja de +2,48% en bolsa, pasando la acción de 3,989 euros (€) a 4,060 € y manteniéndose en niveles de 4,09 €. Es decir, la publicación de resultados no ha podido tener mejor aceptación. A pesar de que el beneficio atribuido a la dominante es de 1.391 millones de euros (M€) respecto a los 1.840 millones del trimestre anterior (-24,4%), el inversor sabe que ahí no está el punto de mira.

Echando un ojo por la parte alta de la cuenta de resultados, el margen de intereses de 8.954 millones de euros (M€) es un 3,1% superior al trimestre pasado. Además, las comisiones no varían, saben que por ahí no se ganan clientes, y el margen bruto, tras añadir otros resultados, se queda en 12.351 M€, un 2,2% más que durante el trimestre anterior.

El cambio relevante en la cuenta de resultados viene por las provisiones. Importantes son los 706 M€ de coste de estructuración que tuvo que afrontar la entidad) de nada más y nada menos que 1.451 M€, siendo 465 M€ las del trimestre anterior.

Todo ello, deja un beneficio por acción de 0,076 €, respecto a los 0,104 € por acción del trimestre anterior. Al menos, Santander no trabaja con títulos que puedan ser potencialmente dilutivos para el accionista.

Openbank se convierte en uno de los mayores bancos digitales de Europa

El volumen de clientes vinculados aumenta un +10% interanual, posicionándose por encima de los 20 millones, tanto particulares como empresas. Asimismo, centrándonos en la importancia que tiene la digitalización, hablamos de subidas del +22% en clientes digitales en doce meses, alcanzando casi 35 millones de clientes. Sin duda las aplicaciones e interfaz online a través de dispositivos de Santander funciona de manera soberbia pues los accesos online y transacciones monetarias y voluntarias aumentan un +28% y +25% respectivamente. Estas cifras hacen que Openbank del grupo Santander sea de los mayores bancos digitales en Europa.

No solo más clientes, el crédito bancario aumenta un 4% desde junio de 2018 y los recursos de la clientela un 6%. Aumentan los depósitos a la vista, a plazo y fondos de inversión manteniendo la estructura de financiación y liquidez intacta, un 111%, misma cifra que junio del año pasado. Por otro lado, tanto empleados como oficinas siguen disminuyendo en Europa y Norteamérica, siendo Sudamérica la excepción por las posibilidades de expansión que ofrecen las economías en vías de desarrollo. Está claro, el Popular ha sido un chollo para el Santander, un año después de haberlo comprado por 1 euro.

La solvencia del Santander sube ligeramente, con un CET1 de 11,30% (+50pb) y un TNAVps (recursos propios tangibles por acción) de 4,30 (+5%). A su vez, se presta más, pero con lupa. Aunque el grupo tiene una posición muy fuerte en Sudamérica, si hablamos de préstamos y anticipos a la clientela destacan Reino Unido, España y Europa acaparando más del 59%. De ahí que el porcentaje de cobertura del 68% solo haya caído un -1% en un año, y la ratio en mora baja -41pb hasta 3,51% posicionándose entre los mejores del sector.

América ya supone el 55% del Grupo Santander

En cuanto a zonas geográficas, y hablando por semestres, América aumenta su peso hasta el 55% del Grupo, donde Brasil, el primero de la fila, trae más del doble del beneficio que España, unos 1.482 m€ (+8,8% interanual) frente al beneficio de €694 millones de nuestra región, con un +5% respecto del semestre anterior.

Sin duda Sudamérica es clave, pues el ROTE en Europa y Norteamérica del 10% no puede compararse al 21% del continente latinoamericano. Y a pesar de que en Estados Unidos tiene un fuerte aumento en clientes digitales, +43% frente a los +26% en el sur del continente, la entidad sigue proyectando mantener el ROTE en los mismos niveles.

A la acción aún le queda mucho por recorrer en el medio plazo si es que puede seguir empujando, ya que, en el largo (20 años), su movimiento ha sido prácticamente lateral.

Lo dicho: el regalo del Popular le ha sentado bien a las cuentas del Santander. Y por cierto, de Andrea Orcel ya ni preguntan los inversores, según ha destacado el CEO del Santander, José Antonio Álvarez, en rueda de prensa.