Esta inflación no es por exceso de demanda sino por falta de oferta. Lo hemos dicho en estas pantallas desde hace meses y hace unos días fuentes del BCE nos lo confirmaron, lo que resulta muy reconfortante para Hispanidad, aunque no solucione el problema.

La cuestión es que la inflación por falta de oferta no se corrige enfriando la economía, que es lo que busca la subida de tipos de interés, sino haciendo justo lo contrario: incentivando la producción. Pero oiga, ese es un remedio a muy largo plazo. De acuerdo, pero no lo es si se incentiva la producción reduciendo los impuestos y las cargas medioambientales que son las que están ahogando la producción, al menos en Europa. En resumen, menos ecología y más economía.

Entonces, si no es una inflación por exceso de demanda, ¿por qué el BCE sube los tipos? Las mismas fuentes aseguran a Hispanidad que lo hace porque no se puede quedar quieto y tiene que lanzar un mensaje de firmeza, ante una situación como la actual. Vamos, que lo importante es hacer algo aunque no sea lo correcto y no sirva para nada.

La inflación por falta de oferta no se corrige enfriando la economía, que es lo que busca la subida de tipos de interés, sino haciendo justo lo contrario: incentivando la producción

Lo cierto es que el mensaje de Christine Lagarde nada más comenzar el foro de Sintra el lunes, ha calado en el mercado y el Ibex cerró este martes con una caída del 1,3%, por debajo de los 11.000 puntos. Los ‘tips’ de Lagarde: la lucha contra la inflación no ha terminado y el aterrizaje suave aún no está garantizado. Vamos, que los tipos seguirá altos.

El presidente de la Reserva Federal de EEUU, Jerome Powell, opina lo mismo (y también se equivoca) y, de hecho, todavía no ha comenzado la bajada de tipos, que siguen en el 5,5%. Tranquilos, según Lagarde y Powell, la fortaleza del mercado laboral hará que no caigamos en recesión.

Abrimos un paréntesis: se refieren al mercado laboral de EEUU y de la Eurozona en su conjunto. En España la renuncia a bajar tipos tendrá más impacto porque es el país con más paro, no sólo de Eurolandia sino de toda la OCDE, y la ‘fortaleza’ de nuestro empleo está en los fijos discontinuos. Cerramos el paréntesis.

En este contexto, el Tesoro confirmó este martes la curva invertida de tipos, que amenaza recesión

Volviendo a la bolsa nacional: sorprende que entre los valores que más han caído están algunos bancos. ¿Pero no habíamos quedado que al negocio bancario le favorece que el precio del dinero sea elevado? ¿O es que el mercado se mueve ya por automatismos y no por sentido común?

En este contexto, el Tesoro confirmó este martes la curva invertida de tipos, que amenaza recesión. Así, colocó 1.347,8 millones de euros a un interés del 3,45%, superior al 3,37% de la subasta anterior, y superior también al 3,65% de las letras a 12 meses (3.650,2 millones de euros).

En definitiva, Occidente ha fracasado en su lucha contra la inflación. Y lo peor es que no lo va a reconocer. Al menos de momento.

 ¿Y si en lugar de subir los tipos producimos más y nos olvidamos del corsé ecológico?