• La teleco ofrecerá contenidos televisivos aunque aún no sabemos quién será el proveedor.
  • Deuda: en 2016, el apalancamiento del grupo pasará a ser de seis veces el Ebitda. Demasiado.
  • Los accionistas se han comprometido a permanecer, al menos, un año más en la compañía... pero hay demasiado inversor financiero.
  • Y una sospecha permanente: ¿Mantendrán su independencia?
Masmovil quiere competir con las tres grandes telecos y para lograrlo necesita ofrecer servicios convergentes (fijo, móvil, internet y televisión). El propio consejero delegado de la operadora, Meinrad Spenger (en la imagen), ha señalado este martes, durante la presentación del nuevo plan estratégico 2015-2018, que un operador sólo móvil tiene muy complicado competir con las grandes del sector. Ahora bien, el Ceo de Masmovil ha asegurado que las grandes están concentrado sus esfuerzos en ofrecer servicios premium de televisión, lo que ha provocado una subida de precios. Precisamente, ese hueco que están dejando estas telecos es el que va a ocupar la oferta low cost de Masmovil. Pero ojo, porque aunque sea low cost, será convergente. Es lo que le permite la reciente adquisición de los 'sobrantes' de la operación Orange-Jazztel. Pero ese es sólo el primer paso. Como competir con Telefónica, Vodafone y Orange no es fácil, Masmovil centrará sus esfuerzos en ofrecer servicios convergentes en ciudades pequeñas, de entre 5.000 y 50.000 habitantes, que son en las que menos presencia tienen las tres grandes del sector. En cualquier caso, una de las patas comerciales más importantes es la televisiva. Y aquí, de momento, hay pocas novedades, aunque las conversaciones con varias compañías del sector están muy avanzadas. Y debe ser así si la intención de Masmovil es comenzar la venta de su paquete convergente en el primer trimestre de 2016. Otro reto, y no menor, es el de la deuda. El plan 2015-2018 prevé que la compañía cierre el ejercicio 2015 con un apalancamiento de 4,6 veces el ebitda. Pero es que en 2016 llegará a ser de 6,1 veces. Demasiado, aunque en Masmovil aseguran que en 2017 el ratio descenderá hasta ser de 3,4 veces el ebitda y en 2018, de 1,9 veces. Sea como fuere, el endeudamiento responde a las inversiones previstas de 259 millones de euros, y que incluyen el despliegue de su propia red de fibra óptica. ¿Por qué los accionistas estables suponen un reto adicional? Miren, el accionariado de Masmovil está muy repartido. Pero tranquilos, porque han firmado un pacto entre ellos para que ninguno se marche, al menos, durante el próximo año. ¿Qué ocurrirá cuando venza ese plazo? No los sabemos y a la incertidumbre se une el hecho de que muchos son inversores financieros, que se marcharán en cuanto consideren suficientemente amortizada su inversión. A todo esto, hay que unir una sospecha permanente: ¿Logrará Masmovil mantener su independencia o será absorbida por alguna de las grandes o por algún gigante internacional que quiera entrar en España? Y otra cuestión: ¿Comprará Yoigo? Si lo hace, ciertamente multiplicará los clientes de móvil pero también multiplicará su endeudamiento y tendrá que aumentar sus inversiones. Pablo Ferrer pablo@hispanidad.com