Seguimos con el análisis de las principales magnitudes de la cuenta de resultados de grupos financieros. Ahora toca Vocento, el cual ha publicado en la tarde del martes a cierre de mercado las cifras del primer semestre de 2021. En estas muestra que ha incrementado su resultado atribuido a la sociedad dominante en el semestre respecto al mismo periodo de 2020 en 16,824 millones de euros (M€), un aumento maravilloso ya que por fin el grupo ha pasado a obtener un resultado positivo de 5,648M€.

La facturación, importe neto de la cifra de negocios, del grupo ha subido en un 3% en el primer semestre. En concreto, ha pasado de 163,427M€ a 168,439M€, lo que supone un aumento entre períodos de 4,878M€. Además, el grupo también ha descendido sus gastos de explotación comparables sin gastos de amortización entre iguales períodos, esto nos gusta aunque haya sido en una cuantía baja. Los mismos han pasado de ser de 152,8M€ en el primer semestre de 2020 a 152,6M€ a cierre del primer semestre de este año.

El grupo también ha descendido sus gastos de explotación comparables sin gastos de amortización, esto nos gusta aunque haya sido en una cuantía baja: pasando de 152,8M€ a 152,6M€

La reducción de gastos de explotación ha supuesto, junto con el incremento antes mencionado de la cifra de ingresos, que Vocento haya reflejado un Ebitda en el período de 16M€, 5,1M€ superior al del primer semestre de 2020, lo que supone un incremento anual del 46,788%. Un aumento también importante se ha visto reconocido en la cifra de Ebit, Ebitda tras restar las amortizaciones y depreciaciones del período, que ha pasado de ser negativo de 3,1M€ hace un año a ser positivo de 16,8M€ en el primer semestre de 2021. Cifra esta superior en 0,8M€ debido a que los resultados obtenidos por el grupo en la enajenación de inmovilizado han sido superiores al gasto reconocido en amortizaciones.

Analicemos ahora las inversiones netas de Vocento reflejadas a través de la cifra de Capex (capital expenditures, por sus siglas en inglés). Las inversiones netas del grupo han aumentado en un 5,263% en relación con el primer semestre de 2020, siguiendo con la senda ascendente de inversiones en activos fijos del grupo ya observada en los análisis de períodos anteriores. La cifra de Capex del grupo en el primer semestre de 2021 se ha situado en los 6M€.

El mayor flujo de caja ha permitido amortizar 2,3M€ de deuda financiera neta mantenida con su principal acreedor -las entidades financieras-, y afrontar holgadamente 3,3M€ en pagos de dividendos a sus accionistas y en intereses de la deuda

Sobre el flujo de caja proveniente de actividades recurrentes, que indica la liquidez que tiene el grupo para pagar su deuda o repartir dividendos una vez descontados los pagos corrientes y en activos fijos, se ha situado en 18,2M€. Cifra superior a la de hace un año, lo que le ha permitido amortizar 2,3M€ de deuda financiera neta mantenida con su principal acreedor -las entidades financieras-, y afrontar holgadamente 3,3M€ en pagos de dividendos a sus accionistas y en intereses de la deuda.

Para concluir, Vocento ha obtenido, en el primer semestre de 2021, mejores números en todas las principales magnitudes que componen su cuenta de resultados de manera comparativa con el mismo periodo de 2020: Ebitda, Ebit y resultado. Además, el resultado del grupo ha salido de la negatividad vista en períodos anteriores hasta situarse a cierre de junio en un resultado positivo de 5,648M€.

Por tanto, este es el momento idóneo para plantearse si es bueno fusionarse, sea con El País o con El Mundo, con Prisa o con Unidad Editorial... o si es el momento de abandonar el proyecto. Algunos pensamos que Vocento no debería fusionarse, ahora menos que nunca cuando el ABC remonta tíeulogiomidamene y porque no acabemos de ver las ventajas de las fusiones en la prensa. Ahora bien, no olvidén que el CEO de Vocento, Luis Enríquez, es el gran promotor de fusiones... todavía no entendemos por qué.