• La compañía gana 845,1 millones de euros, un 6,9% más que en 2013.
  • El negocio de vida aumenta un 43,9% gracias a los ingresos financieros, y el de no vida crece un 11,6%.
  • La nota negativa, el resto de actividades, que perdieron un 78,5% más, hasta los 152 millones de euros.
  • La actividad comercial aún es discreta: las primas sólo aumentan un 2,6%, lastradas por los países iberoamericanos del sur (-4,1%).
  • Mapfre entra en la guerra de la captación de recursos fuera de balance. Los aumenta un 21,4%.
  • El grupo ya ha asumido los 400 millones de su inversión en Bankia.
  • La compañía aprueba un dividendo de 8 céntimos por acción.

Mapfre ha apretado los puños en los últimos tres meses del año. Después del 'pequeño pinchazo' del tercer trimestre, cuando obtuvo unos resultados un 1,6% inferiores a los de 2013, la compañía que preside Antonio Huertas se ha presentado a los inversores con 845,1 millones de euros (M€) de beneficios, que supone un crecimiento del 6,9% respecto al final del 2013.

Dentro de la distribución de la contribución de las áreas de negocio al resultado consolidado, el negocio de vida ha incrementado su resultado en un 43,9%, fruto de los ingresos financieros que crecieron en un 42,6% aportando a la cuenta del área 1.376,5M€. En el negocio de no vida, el incremento se ha cifrado en un 11,6%, mientras que el resto de actividades continúa su déficit, que en el 2014 llega a los 152,4M€ que resulta un 78,5% más de pérdidas.

Parece que quedan ya asumidos en la cuenta de resultados de la aseguradora los aproximadamente 400M€ por deterioros de su inversión en Bankia. Otro damnificado más de la entidad financiera, ¿y van…?

Aunque el resultado presentado este miércoles es positivo, parece que 'el mercado' tiene alguna cuenta pendiente con Mapfre. A pesar de remontar, en el último trimestre, unos números que venían siendo inferiores a los conseguidos en 2013, las expectativas parece que estaban cifradas alrededor de los 886M€, por lo que hoy el parqué está valorando la acción a la baja -aunque con una caída bastante inferior a la del IBEX-, en especial en las primeras horas de la sesión, en las que ha cotizado por debajo de los 2,99 euros.

Al contrario de lo que parece que está sucediendo con algunas entidades financieras que hemos visto estos días, Mapfre España ha mostrado una importante subida en el porcentaje de su aportación al resultado del grupo, con un 43,1% sobre el total y un crecimiento en su resultado neto del 16,41%, llegando a los 431,8M€. Así, ha desbancado del liderazgo de los crecimientos a las áreas regionales de países emergentes como Brasil, cuyo crecimiento en el resultado se ha quedado en el 5% y su aportación al resultado ha sido del 14,3%, similar al de la unidad de reaseguro.

La evolución comercial de la aseguradora ha presentado un discreto incremento en el volumen de primas, alcanzando los 22.400,9 millones, que supone un aumento interanual del 2,6% que, para el negocio en España, ha significado un crecimiento del 1,5%. Destaca el 11% de crecimiento en los países hispanoamericanos del norte. La sorpresa ha sido la única área que ha presentado un descenso de primas, que han sido Iberoamérica del sur con un 4,1% de primas menos que en 2013. Parece que en esta zona de rápido crecimiento se puede haber tocado techo en el desarrollo comercial. Conviene resaltar Brasil que, debido a su peso en el total primas emitidas, pues significa el 24,78% de la compañía, creció en este ratio un 6,9%.

Haré una referencia a una cifra que está de moda entre las entidades financieras. Es, ni más ni menos, la captación de recursos fuera de balance, mercado en el que las aseguradoras también han entrado en la batalla. Aquí, Mapfre ha crecido hasta los 40.817,5M€ que equivale a un incremento del 21,4% sobre el 2013.

Parece que, como antes decía, el mercado esperaba más de Mapfre a pesar de sus 8 céntimos de dividendo a cuenta aprobado, tendrá que esperar que su política global acabe de madurar y dar los resultados que se esperan.

Rodrigo de Silos

rodrigode@hispanidad.com