• El margen de intereses ha caído un 23,8% y el beneficio ha aumentado gracias a la bicicleta financiera y a la reducción de costes.
  • Y con todo, Mario Fernández se atreve con un beneficio de 48,9 millones, un 32,7% superior al de la primera parte de 2013.
  • El índice de solvencia, como siempre, espectacular, pero el negocio no funciona.
  • El grupo intenta mejorar su crédito volviendo a las hipotecas y el crédito a empresas.
  • Destina 134 millones a dotaciones y saneamiento y contiene la morosidad en el 8,9%.
Kutxabank ha obtenido un beneficio bruto de 48,1 millones de euros en el primer trimestre, un 41,2% más, a pesar de una caída del 23,8% del margen de intereses, hasta 152,3 millones de euros. ¿Cómo es posible La entidad que preside Mario Fernández (en la imagen) ha compensado esa caída gracias al ROF, la famosa bicicleta financiera -el recurso, fácil y sin riesgo, al BCE-, con el que ha ganado 87,1 millones de euros y gracias también a la reducción en un 7% de los gastos de administración. Con ese recorte en costes se ha ahorrado 174,5 millones de euros. Kutxabank falla en el negocio típico bancario (margen entre créditos y depósitos), que mejoraría si incrementan más los créditos a empresas y familias. En el primer trimestre ha dado un paso en este sentido, al aumentar en un 50% el número de préstamos hipotecarios y en un 44% los préstamos personales. Ese es precisamente el argumento de la entidad, como ha informado a la CNMV, para defender su resultado trimestral: La inversión crediticia comienza a recuperar el pulso y un alto ritmo en la captación de recursos de clientes, especialmente en las redes minoristas". En ese incremento de créditos e hipotecas ha sido clave la aportación de la absorbida CajaSur, su franquicia andaluza. De hecho, sólo el 37% de las nuevas hipotecas corresponde a Kutxabank, mientras que el 82% restante se han concedido en la red de CajaSur. Y en los créditos, ídem de lienzo: CajaSur ha concedido un 141% más, cuando en el conjunto de la entidad el crecimiento ha sido del 33%. Junto con la reactivación de la inversión", la entidad ha mantenido su política de contención de gastos. Eso sí,  Kutxabank ha reforzado aún más los niveles de solvencia, con los que afrontará sin problemas los test de estrés, destinando el 33% más a dotaciones y saneamiento de activos: 134 millones de euros en total. El margen de clientes se ha reducido un 14,7%, hasta 236 millones de euros, lisa y llanamente porque los tipos de interés siguen en mínimos históricos y, en ese contexto, la entidad ha tomado el camino fácil. Pero ellos dicen justo lo contrario: Cabe recordar que Kutxabank ha optado por no realizar operaciones significativas de 'carry trade' -arbitraje de tipos de interés entre el tipo de intervención del BCE y el rendimiento de la deuda pública- para mantener la estabilidad de sus márgenes". Pues menos mal que no va por el camino fácil porque ha obtenido un resultado por operaciones financieras -la famosa bicicleta financiera- por importe de 87,1 millones de euros, casi el doble del beneficio bruto. Y gracias a ello, ha elevado un 6,8% el margen bruto. Con todo, el banco vasco ha obtenido un beneficio bruto de 48,1 millones de euros -3,2 millones de CajaSur-, un 41,2% más que en 2013. El margen de explotación ha aumentado un 28,1%, gracias al recorte del 7% en los gastos de administración y del 9,7% en amortizaciones. El índice de morosidad del grupo ha sido del 5,8%, aunque si se incluyen las actividades inmobiliarias, se sitúa en el 8,9%. Estos ratios, según la entidad, están, en todos los casos, muy por debajo" de la media del sector (13,4%). Y ahí tienen razón. La solvencia del Grupo Kutxabank alcanza un valor estimado del Ratio Core Tier I del 12,3% (frente al 12% de final de 2013), "uno de los mejores de todo el sector". Cumple así con Basilea, gracias al efecto combinado de la generación interna de recursos propios y la racionalización de la cartera de riesgos". Mariano Tomás mariano@hispanidad.com