Muchos temas en la mesa de Florentino Pérez. Pero vayamos por partes y comencemos con los resultados financieros. Si Abertis era quien le alegraba el comienzo de la semana, es ACS quien trae las buenas noticias a finales, obteniendo un beneficio neto atribuible de 950 millones de euros en 2025, lo que supone un incremento del 14,8% respecto al año anterior, y alcanzando una cartera de proyectos de 92.858 millones de euros, según ha informado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
La compañía señala que, ajustado por tipo de cambio, el beneficio subió un 23,2%, al mismo tiempo que, excluyendo los resultados extraordinarios registrados en 2024 y 2025, el alza sería del 25%, hasta los 857 millones de euros.
Una vez más, Estados Unidos es en gran parte el responsable de los buenos resultados. La empresa del grupo que mayor contribuyó al beneficio fue su filial estadounidense Turner, que aportó 549 millones de euros, un 66% más, seguida de su filial australiana, Cimic, que sumó otros 199 millones de euros. Estas dos empresas componen su actividad de Soluciones Integrales.
Dentro de su segmento de Infraestructuras, conformado por las concesionarias Abertis e Iridium, la primera contribuyó con 134 millones, un 27,8% menos debido al impacto de las nuevas autopistas adquiridas y al procedente de los nuevos impuestos en Francia, y la segunda, con 24 millones, un 26% más. La tercera actividad del grupo, Ingeniería y Construcción (compuesta por las empresas Hochtief I&C, Dragados y FlatironDragados), tuvo un beneficio neto atribuible de 212 millones de euros, un 36% más.
El comportamiento de las ventas también fue positivo, alcanzando los 49.848 millones de euros, un 19,7% más, el 63% procedente de Estados Unidos y Canadá, un 18% de Australia y un 8% de España, mientras que el resultado bruto de explotación (Ebitda) fue de 3.070 millones de euros, un 25% superior.
Por su lado, el flujo de caja operativo neto de 2.212 millones de euros, ha permitido mantener el dividendo de 448 millones de euros en efectivo y de 293 millones de euros en acciones, así como realizar inversiones estratégicas por un valor de 1.723 millones de euros. Entre estas inversiones destacan los 564 millones de euros destinados al desarrollo de la plataforma de centros de datos, donde se ha incorporado a BlackRock GIP como socio estratégico, la adquisición por 436 millones de euros de Dornan o la ampliación de capital en Abertis por 200 millones de euros para apoyar su plan de inversiones.
Florentino también tiene sobre la mesa a Vinci, la constructora francesa que quiere hacerse con ACS, y los dos temas más importantes: su sucesión y el cambio societario del Real Madrid.
Vamos con lo segundo: a finales del 2025 Pérez dio un extenso y lacrimógeno discurso en la asamblea general ordinaria del Real Madrid ante los socios representantes, exponiendo, entre otras cosas en sus 33 folios, las líneas generales del cambio societario que lleva meses en su cabeza y la venta del 5%. Si lo traducimos, la idea es simple: se trata de captar millones pero sin perder un ápice de poder... por parte de Florentino, naturalmente, pero la ejecución es complicada y enrevesada, cualquier cambio sociatario en un equipo de fútbol se las trae. La operación y las opciones siguen todas en la agenda del presidente, que hasta que él no quiera, no se pronunciará.
A Pérez suponemos que aún le quedan años al frente de todo como buen capitán, aunque ya tenga los 78 años y le queden dos semanas para cumplir los 79. Él quiere seguir mandando... en el Real Madrid y en ACS.
En la compañía la estructura quedaría con sus hijos de propietarios y Juan Santamaría, que en julio cumple dos años como consejero delegado, gestionando. Santamaría cada vez es más fuerte y se posiciona como hombre clave en la sucesión de Florentino. Eso sí, a cinco años vista y siempre que no cometa errores. Santamaría gusta en Criteria. Gustan las concesiones, pero especialmente los proyectos tecnológicos, como el de centros de datos….y también la diversificación geográfica del negocio: con foco en América.
Es decir, si Santamaría cumple, ACS está controlado. Pero Florentino ha visto sus barbas a remojo en el Real Madrid, y no por decisión propia, fue Galán el que movió su silla. David Mesonero, director de Desarrollo Corporativo de Iberdrola, y yerno de Ignacio S. Galán, fue el que prendió la llama con sus declaraciones.
El mandato de Florentino termina en enero de 2029. Es decir, que no tiene que preocuparse antes de finales de 2028. Ahora bien, Pérez ya dimitió en una ocasión por lo de siempre: los malos resultados. No tiene por qué agotar el mandato. Galán no perdona que hace ahora 20 años, ACS comprara un 10% de la eléctrica Iberdrola, como mera "inversión financiera". Así, aprovechó los tiempos convulsos para moverle la sila a Florentino, vía yerno.
Así que parece que a Pérez le han entrado las prisas, por lo que pueda pasar, y aparece un nombre: Anas Laghari, discreto financiero tras las grandes operaciones económicas del Real Madrid y de ACS y mano derecha y hombre de total confianza de Pérez. Suena con fuerza para ocupar el sitio de Florentino, cuando él decida dejar la silla.
Para que se hagan una idea de la magnitud de Laghari en Pérez, es el hombre al frente de operaciones como el cambio societario, la financiación del Santiago Bernabéu o el propio proyecto de la Superliga europea.
Laghari, Santamaría, ACS, Abertis, Vinci, Real Madrid... menudencias para un delfín como Florentino.