Ercros está más cerca de ser menos española y más portuguesa. Pero ojo, ha empezado con mal pie en bolsa este lunes, pues su cotización baja un 2,6%, hasta 3,36 euros. El mercado ha reaccionado con castigo el anuncio de que la OPA de la química catalana Bondalti ha superado el porcentaje mínimo de aceptación.
Tal y como ha informado a la CNMV, el resultado preliminar de la operación apunta a que el nivel de aceptación “ha sido superior al 50% de los derechos de voto efectivos”. Por tanto, aún habrá que esperar para conocer el resultado definitivo.
Cabe recordar que la química catalana tiene casi el 70% de su capital en manos de pequeños inversores y que entre los accionistas principales no ha habido unanimidad respecto a la OPA de Bondalti. Desde Ercros se había apelado a la confianza de sus accionistas dado que la oferta se había producido en “una fase coyuntural de debilidad de mercado” y no era aconsejable vender. Es más, hasta el Consejo de Administración consideró el precio insuficiente, pero la química portuguesa respondió que no lo subiría: su presidente, João de Mello, apuntó que no veían opciones de subir el precio de la OPA, en una entrevista en Expansión. Dicha oferta se presentó el 5 de marzo de 2024 a un precio de 3,6 euros por acción, que pasó a 3,505 euros tras el pago de dividendos, e incluso tuvo una oferta rival de la italiana Esseco, que llegó a ofrecer 3,84 euros pero finalmente esta última se retiró el pasado 11 de agosto.
Entre los accionistas principales de Ercros, el abogado Víctor Manuel Rodríguez Martín (dueño del 6,284% del capital) había señalado a El Economista que acudiría a la OPA a pesar de ser por un valor inferior al de Ercros porque no quiere seguir teniendo a Antonio Zabalza al mando de la química, así como el fondo francés Oddo BHF (4,9%) y otros muchos con participaciones mucho más pequeñas (Horos, Yosemite y Mainberg Special Situations Fund, entre ellos). Sin embargo, otros accionistas habían comunicado que no acudirían a la oferta de Bondalti: Joan Casas Galofré (6,015%) y su familia (su esposa, Montserrat García Pruns, que tiene el 3,6%; y su hermano, Francesc Xavier, con el 1,174%); y el presidente ejecutivo de Ercros, Antonio Zabalza (0,1%, lo que se traduce en unas 100.000 acciones). Por su parte, el fondo Dimensional Fund (4,885%) había referido que vendería la mitad de sus acciones y se quedaría con la otra mitad.
La opadora, la química portuguesa Bondalti apuntó que si la aceptación supera el 90%, excluirá a Ercros de bolsa, mientras que si la aceptación ronda el 50-90%, lanzará una segunda oferta. Habrá que esperar para ver cuál ha sido el resultado definitivo, pero parece que todo apunta a que el ‘sí’ ha estado entre el 50% y el 90%, como preveían fuentes del mercado, pues sino se habría destacado que el porcentaje sería más elevado y habría superado el 90%.
Este lunes, Ercros baja en bolsa un 2,6%, pero acumula una revalorización del 16% en el último año y del 24% en los últimos seis meses. Antonio Zabalza (80 años) ejerce como su presidente ejecutivo desde el 29 de julio de 1996, cargo que fue una buena puerta giratoria, después de haber desempeñado varios cargos en la Administración Pública central, destacando los de secretario general de Planificación y Presupuestos; secretario de Estado de Hacienda y director del gabinete de la Presidencia del Gobierno con el socialista Felipe González. La química catalana tiene todas sus fábricas en España, situadas en: Almusafes (Valencia), Aranjuez (Madrid), Cerdanyola (Barcelona), Flix (Tarragona), Monzón (Huesca), Sabiñánigo (Huesca), Tarragona, Tortosa (Tarragona) y Vila-seca (Tarragona).