Desde hace años, en España no para de crecer la burbuja especulativa con energías renovables, a través de diversas compras y ventas, y de sonoras subidas y caídas en cotizaciones de compañías del sector, e incluso se llegó a temer que tuviera un pinchazo, similar al que vivió la inmobiliaria. Ante el complejo entorno geopolítico, en especial, tras el estallido de la guerra de Ucrania el 24 de febrero de 2022 y el del conflicto en Irán el pasado 28 de febrero, el crecimiento de la citada burbuja verde ha moderado la velocidad de su crecimiento, pero sigue avanzando. Ahora ha sido Acciona la que ha ayudado a dicho incremento al vender activos eólicos a JP Morgan.
En concreto, a su plataforma de energías renovables, Nadara, que ha ofrecido 430 millones de euros y ahora mantiene conversaciones en exclusiva para cerrar la venta, según fuentes del mercado han referido a Expansión. Nadara era una de las interesadas en hacerse con los 361 megavatios (MW) eólicos situados en España y conocidos como ‘proyecto Sirocco’ que Acciona Energía había puesto a la venta, y parece que ha acabado ganando la puja a los fondos Opdenergy y Qualitas Energy, así como a las energéticas Galp, China Three Gorges (CTG, que es la primera accionista de la energética lusa EDP) y Naturgy.
La citada operación forma parte del plan de rotación de activos que puso en marcha la filial verde de Acciona en 2024 para reforzar la solidez financiera, reducir deuda y mantener el rating en grado de inversión. Desde entonces, ha alcanzado acuerdos para la venta de casi 2.700 MW renovables por 3.300 millones (superando el objetivo inicial de 3.000 millones) en España, Perú, Costa Rica, Sudáfrica, EEUU y México; ha obtenido unos 900 millones en plusvalías; y destaca el pelotazo que dio José Manuel Entrecanales Domecq con hidroeléctricas en noviembre de 2024 al vender a Endesa por 1.000 millones... lo que en su día compró por 680 millones.
Ahora, a esos 3.300 millones hay que sumar lo que se obtenga de la venta de 64 MW hidráulicos en España (repartidos en 18 centrales minihidráulicas) a White Summit Capital por 66 millones y el dinero que se logre cuando se cierre la venta del ‘proyecto Sirocco’ a Nadara. Se trata de 361 MW eólicos que están operativos en nuestro país desde hace años y tienen cierto nivel de antigüedad, por lo que se pueden repotenciar (sustituir turbinas por otras más eficientes y modernas), pero es difícil elevar la capacidad debido a los cuellos de botella en los accesos y conexiones a la red eléctrica.
Los analistas del Banco Sabadell han recordado que los objetivos de los Entrecanales pasan por vender activos renovables por unos 2.000 millones este año, de los cuales 900 corresponden a operaciones anunciadas en 2025. Eso sí, no hay que perder de vista el contexto: estamos a escasos seis días del ‘divorcio’ de los Entrecanales. Nos estamos refiriendo a la ruptura del pacto parasocial entre las dos ramas familiares (los Entrecanales Franco y los Entrecanales Domecq) por el cual controlan el 55,122% de Acciona (esta última es dueña del 91,108% de Acciona Energía)... y a partir de ese momento, cada rama podrá disponer de sus participaciones (del 29,021% y del 26,101%, respectivamente) sin tener la obligación de ofrecérselas mutuamente.
En el entretanto, está el hecho de que la familia Entrecanales aún no ha tomado una decisión sobre la filial verde, aunque parece que la opción de la venta es la que parece más posible dado que han recibido “muestras de interés por un buen número de inversores internacionales y nacionales”, como señaló el presidente ejecutivo de Acciona, José Manuel Entrecanales, quien ve “improbable” vender el 100% de Acciona Energía y no cierra la puerta a una fusión de dicha filial con la matriz... y su posterior exclusión bursátil. Recuerden que entre los inversores interesados están los fondos de inversión Adia, Ardian, Blackstone, BlackRock, Brookfield, CDPQ, CPPIB, GIC, KKR, Norges Bank y Omers); así como fondos soberanos de Golfo Pérsico; que no querrían el 100% de Acciona Energía, sino ser accionistas mayoritarios. Y a la lista de pretendientes también podrían sumarse algunas energéticas (Naturgy y/o Repsol, por ejemplo), que buscarían hacerse sólo con una parte de la cartera de renovables de Acciona.