Técnicas Reunidas baja en bolsa un 1,8%, frente a un Ibex 35 ligeramente en color verde (+0,29%). Al mercado -por tanto, a los analistas e inversores- no le ha hecho gracia el revés judicial que ha recibido por el proyecto de modernización de la refinería de Sitra (Baréin), en el que participa dentro de un consorcio junto a la ingeniería surcoreana Samsung y la ingeniería francesa Technip.

La ingeniería española, que está controlada en un 37,626% (32,392% a través del vehículo de inversión Araltec y un 5,234% a través de la matriarca, Pilar Arburúa) por la familia Lladó, al igual que sus dos socias, ha recibido un revés judicial por el citado proyecto. Y es que la Justicia británica ha desestimado la solicitud de medidas cautelares que pedía el consorcio y ha dado luz verde a que la petrolera estatal bareiní (Bahrain Petroleum Company -Bapco-) pueda ejecutar el cobro de garantías por 484 millones de dólares (unos 418 millones de euros), según el fallo al que ha accedido Expansión.

El fallo del Tribunal Superior de Justicia de Inglaterra y Gales supone un revés para Técnicas Reunidas y sus socias Samsung y Technip, pero no el fin de la disputa. Cabe recordar que las ingenierías se adjudicaron el contrato para modernizar la refinería de Sitra (Baréin) a finales de 2017 por unos 3.600 millones de euros al tipo de cambio actual, de esta cifra, una tercera parte (unos 1.168,24 millones de euros) corresponden a la participación de la española. Sin embargo, la disputa ha surgido por el retraso en los plazos de entrega y en la consecución de hitos, por lo que la petrolera bareiní Bapco decidió reclamar daños.

Claro que las ingenierías han aludido a que no todo el retraso es culpa suya, sino que también se debe a un grave accidente (una fuga de hidrógeno, concretamente) que se produjo en la refinería de Sitra el 2 de mayo de 2025, causando una fuerte explosión y la muerte de tres trabajadores. Además, consideran que Bapco es la responsable última del accidente y critican las restricciones y labores de inspección y reparación que ha adoptado, pues han provocado los retrasos en los plazos de entrega.

La petrolera estatal bareiní no sólo rechazó la solicitud de prórroga de las entregas que le hizo el consorcio de ingenierías, sino que optó por reclamar dinero ante los tribunales. Ahora, un tribunal británico ha señalado que Técnicas Reunidas, Samsung y Technip no han demostrado que Bapco no pudiera reclamar garantías y que es legítimo hacerlo. Claro que el fallo no acaba con la disputa entre cliente y contratantes, y la ejecución de las citadas garantías, sino que deberá resolverse en la Corte de Arbitraje Internacional de Londres (LCIA). 

Un fallo que llega semanas después de que se conocieran sus resultados del primer semestre. Las ventas han crecido un 12%, hasta 3.061 millones de euros, un nivel semestral histórico. El resultado operativo (ebit) ha descendido un 13%, a 104 millones, situándose el margen sobre ventas en el 3,4% (frente al 4,4% del mismo periodo de 2025), a pesar del buen desempeño en el segundo trimestre (73 millones, un 14% más; y un margen sobre ventas del 5%). El beneficio neto semestral se ha mantenido bastante estable, quedándose en 59 millones. 

La ingeniería que tiene como presidente ejecutivo a Juan Lladó Arburúa incluyó una provisión de 45 millones en el primer trimestre, por la mejor estimación de los costes relacionados con el impacto de los acontecimientos en Oriente Medio (en especial, por la guerra de Irán y el bloqueo del estrecho de Ormuz), y la ha mantenido sin cambios en el conjunto de los primeros seis meses. Claro que esa cifra no llega para afrontar el cobro de garantías que ha reconocido el tribunal británico para Bapco y que asciende a 418 millones (139,33 millones para Técnicas Reunidas), aunque aún no sabe de manera firme si tendrá que pagarlos o no, todo depende de lo que resuelva la LCIA. Eso sí, lo positivo es que ya hace tiempo que terminó de devolver el rescate en forma de préstamos de 340 millones que recibió del fondo para empresas estratégicas de la SEPI (el cual se nutrió con fondos europeos). 

Y por cierto, la cotización de Técnicas Reunidas baja un 1,8% este lunes. Acumula una revalorización del 27,9% en el último año, pero una depreciación del 4% en lo que va de 2026 y cercana al 17% sólo en los últimos seis meses (sobre todo, desde el estallido de la guerra de Irán el pasado 28 de febrero, debido al bloqueo del estrecho de Ormuz y su impacto en el precio del petróleo) y teniendo en cuenta que la ingeniería española trabaja, y mucho, para el sector petrolero. Este lunes, el barril de Brent (de referencia en Europa) ronda los 84 dólares y espera un acuerdo entre Irán y Omán, que ahora están en negociaciones, para reabrir el estrecho de Ormuz. Sin embargo, el ministro de exteriores iraní, Abbas Araghchi, refirió hace unos días que el acuerdo no supondría la inmediata reapertura del estrecho.