Los resultados de Unicaja del primer trimestre, publicados este martes, están en línea con los del año anterior, con crecimiento del negocio típico bancario, concretado en el margen de intereses y las comisiones. Las primeras aumentaron un 1,3%, hasta los 373 millones de euros, y la segundas, un 3,1%, hasta los 136 millones. Así, el margen bruto aumentó un 1%, hasta los 520 millones.
Eso está muy bien, sobre todo en un entorno de bajada de tipos de interés que ha provocado la caída del margen en algunos competidores. El problema, y el reto, del banco que dirige Isidro Rubiales sigue siendo la rentabilidad, que todavía no ha logrado alcanzar el umbral del 10%. Concretamente, la rentabilidad sobre fondos propios tangibles (ROTE) se quedó en el 9,6%, frente al 9,7% del año anterior.
Lo que sí mejoró significativamente fue la morosidad, que descendió un 0,6%, hasta el 2%, por debajo de la media del sector. Unicaja lleva muchos trimestres haciendo los deberes. En esta línea, el ratio de cobertura de la morosidad mejoró un 9,5% hasta el 79,9%.
Una de las claves del trimestre fue la actividad comercial, más volcada en créditos al consumo y empresas que en hipotecas, como viene siendo habitual de un tiempo a esta parte. Concretamente, de la nueva producción crediticia (2.845 millones, un 9,6% más que un año antes), 1.327 millones correspondieron a empresas y 913 millones a hipotecas a particulares.
Volviendo a la cuenta de resultados, llama la atención el aumento del 4,5% de los gastos de administración, que alcanzaron los 222 millones de euros. Esto llevó a una reducción del 2% del margen de explotación, que no superó los 275 millones.
Así llegamos al beneficio bruto, que aumentó un 2%, hasta los 232 millones, tras la reducción de provisiones y deterioros. Al final, el beneficio neto fue de 161 millones, un 1,4% superior al del mismo periodo de 2025.
Aunque está en el buen camino, la asignatura pendiente de Unicaja sigue siendo la rentabilidad. También recuperar el brío bursátil de 2025, ya que desde enero, la cotización ha caído algo más de un 6,5%, si bien es cierto que se trata de un reto de todo el sector y que en los últimos doce meses, Unicaja se ha revalorizado más de un 51%.