Cuando Marc Murtra fue nombrado presidente de Telefónica, el sábado 18 de enero de 2025, las ‘Matildes’ cotizaban a 3,99 euros. Este jueves, tras reaccionar en el último momento con una subida del 1%, y con un Ibex cayendo un 1,2%, han cerrado en 3,55 euros. Es decir, desde que Murtra es presidente, la cotización de Telefónica ha perdido el 10,58% de su valor en Bolsa.
Lo peor, en cualquier caso, fue la reacción del mercado tras la presentación del Plan Estratégico (Transform & Grow), el pasado 4 de noviembre. Telefónica se desplomó ese día un 13,12% y, lo más significativo, desde entonces no sólo no se ha recuperado, sino que ha seguido perdiendo valor, concretamente, un 17,25%.
El mensaje del mercado a Murtra está siendo rotundo: no vemos palancas de ingresos durante los próximos trimestres. El rumor de la compra de la alemana 1&1 sólo sirvió para calentar la cotización el mismo día en el que se marcó el valor de las acciones-bonus de Murtra y el CEO, Emilio Gayo. En Reino Unido, la operación Netomnia, en realidad, no es una compra sino una venta a un fondo: Telefónica ya tenía esos clientes. Y hablar de ciberseguridad es poco creíble, entre otras razones porque en ese campo ya está Indra y convertirse en una empresa de referencia llevaría muchos años y elevadas inversiones, sobre todo en mano de obra cualificada.
En esta línea, primera compra realizada este año, la consultora Altim, especializada en SAP, anunciada el miércoles 11 de marzo, no tuvo ningún impacto positivo, sino todo lo contrario: Telefónica cerró ayer con un retroceso del 2,8%.
Tampoco sirve como coartada compararse con el resto del sector en Europa. Todas las grandes telecos del continente han subido en Bolsa desde enero de 2025. Deutsche Telekom, la que menos se ha revalorizado, lo ha hecho algo más de un 7%, Vodafone ha subido un 61%, Orange, un 65% y Telecom Italia, un 127%.
Dicho esto, sólo restan dos semanas para la Junta General de Accionistas del próximo jueves 26, y en la planta noble del Distrito C hay pánico ante la posibilidad de que los accionistas pregunten por los negocios en Venezuela de Javier de Paz, Sergio Sánchez y un tal José Luis Rodríguez Zapatero, el único de los tres sin cargo oficial en la compañía.
Se comprende el empeño de la cúpula para que los accionistas no asistan presencialmente a la Junta. No es lo mismo intervenir directamente que enviar el texto para que lo lea un tercero a toda prisa y sin ningún interés.
A todo esto, la maniobra de distracción con las indemnizaciones de Pallete y Vilá, se le está volviendo en contra a Murtra. Efectivamente, al asesor de voto Glass Lewis, le parece excesiva la remuneración fija de 1,9 millones de euros mientras la compañía pierde más de 4.300 millones, despide a 4.800 empleados… y se hunde en Bolsa.