Seguimos en el día de hoy, 11 de noviembre de 2022, con nuestros análisis de los resultados de grupos empresariales, ahora es el turno de uno de los componentes del IBEX35, Merlin Properties. El grupo acaba de presentar sus resultados a cierre del tercer trimestre de 2022.
Antes de abundar en las principales magnitudes que conforman la cuenta de resultados del grupo, pasaremos a mencionar de manera breve su situación en bolsa para que nuestro querido lector tenga conocimiento de cómo ha afectado la publicación de los resultados acumulados hasta septiembre de 2022 de Merlin Properties en su precio de cotización. En lo que llevamos de día, el precio de la acción de Merlin Properties ha aumentado respecto al cierre de la sesión de ayer: se ha incrementado en un 0,82% en el momento de la realización de este artículo hasta los 9,285 euros, desde los 9,165 euros que partía al cierre del mercado del día de ayer. El precio del grupo en mercado ha sido uno de los mejor parados del total de grupos que forman parte del índice IBEX35 en el último mes. Desde el 11 de octubre de 2022, la acción del grupo se ha incrementado en un 17,65%.
A simple vista vemos que las principales magnitudes del resultado de Merlin Properties reflejan en el tercer trimestre de 2022 variaciones positivas respecto al mismo trimestre de 2021. La cifra de ingresos del grupo inmobiliario a cierre del tercer trimestre de 2022 ha sido superior en 24 millones de euros a la cifra del mismo trimestre del año anterior, en la misma línea que lo observado en el análisis intermedio del primer semestre de 2021. Es decir, los ingresos del grupo obtenidos en el período se han incrementado en un 7,6% en términos relativos, hasta los 340,9 millones de euros. De igual manera, el grupo ha obtenido una evolución positiva de su resultado neto en igual comparativa. Merlin Properties ha alcanzado un resultado neto a cierre del tercer trimestre de 2022 de 567,1 millones de euros, superior en un 122,9% a la misma cifra del cierre del tercer trimestre de 2021, que se situaba en 254,4 millones de euros.
Una cuenta de resultados del grupo que últimamente siempre nos depara alegrías, y no solo porque cada vez critica más las performance de nuestro querido gobierno. Su cifra de EBITDA, resultado bruto de explotación, fiel indicador de la capacidad de generar recursos del grupo, se ha incrementado de igual manera entre el tercer trimestre de 2022 y el tercer trimestre de 2021. Entre ambas cifras se ha registrado un incremento entre períodos del 17%, pasando de 213,2 millones de euros a 249,4 millones de euros. Respecto a la evolución positiva de la cifra de EBITDA, no debemos de dejar pasar un detalle por alto. El grupo ha aumentado en igual comparativa sus ingresos en un 7,6%, lo que al obtener un EBITDA positivo muy superior a este porcentaje, nos indica que el grupo ha gestionado bien sus gastos de explotación ya que estos o bien han descendido o bien han aumentado en un menor porcentaje que el incremento de los ingresos en igual comparativa.
Sobre la situación de liquidez del grupo, Merlin Properties comunica que es excelente a cierre de los primeros nueve meses de 2022, sobre todo tras la venta de la cartera de BBVA en junio de este año. Ello debido principalmente a que (i) mantiene una posición holgada de liquidez de 1.294 millones de euros, (ii) un LTV (“loan-to-value”) muy bajo, del 31%, 821 puntos básicos por debajo de la misma ratio a cierre del ejercicio 2021 y que (iii) toda su deuda es mantenida a tipo fijo.
Como conclusión sobre Merlin Properties, el grupo ha aumentado de manera considerable su resultado neto entre el tercer trimestre de 2021 y el tercer trimestre de 2022, en un 122,9%. Asimismo, el grupo ha puesto especial énfasis en su excelente situación financiera/liquidez debido principalmente a que toda su deuda está referenciada a tipo fijo y que ha descendido su ratio LTV (loan to value, o la proporción entre la cuantía del préstamo y el valor de la propiedad que sirve de garantía) en 821 puntos básicos respecto al cierre del ejercicio 2021.
Como petición al grupo, lo de siempre: por favor, publicar mejor vuestros resultados, echamos muy en falta, por ejemplo, el estado de flujos de efectivo del período analizado.