Es mejor que la nacionalización parcial o la entrada de fondos soberanos

¿Por qué el Santander señaló hace quince días que no era necesario reforzar el core capital y ahora se lanza a lo contrario? En quince días han pasado algunas cosas. Principalmente la puesta en marcha de los fondos de rescate europeos. Y estos fondos no sólo han evitado las quiebras, sino que han reforzado la solvencia de las entidades. Es lo que critica la AEB, la CECA y el Banco de España.
Y ante esta situación, el Santander se encuentra ante una desventaja competitiva. ¿Qué hacer? Caben tres posibilidades. La primera: reclamar una nacionalización parcial al estilo de los países europeos. Pero eso significa que el Estado empieza a imponer condiciones: recortes en las remuneraciones de los altos directivos, congelación de los dividendos y quizás criterios de gestión. No interesa. Segunda: reclamar la entrada de fondos soberanos. Están dispuestos a entrar, pero también quieren mandar. Eso significa que el centro de decisión se trasladaría a Singapur o Abu Dhabi. Y encima, desplazaría a Botín en el mando en plaza. Tampoco interesa.
La única alternativa era una ampliación de capital generosa y atractiva para los actuales accionistas con garantía de cobertura por parte del Bank of America y Merrill Lynch. Voilá. Además, más vale pronto que tarde. Las cosas están mal, pero estarán peor, dicen en el Santander. No hay dificultades para salvar el 2008 en términos de beneficios. Pero el 2009 es una incógnita en todos los sentidos. Es un interrogante en beneficios, solvencia y liquidez. Eso sí, de momento el tema se salva mucho mejor con el dinero fresco recaudado. Por eso Solbes califica la operación de prudente y valiente y espera que sea un éxito.