Aunque se ha comprometido a ello, la norma no le obliga. El compromiso de información sobre las entidades favorecidas es asumido por el Gobierno, pero no está contemplado en la OM, que señala al menos. La OM que desarrolla el RD Ley del Fondo podría contradecir a la Ley del Mercado de Valores. El Interventor General del Estado tendrá voz, pero no voto, en la Comisión ejecutiva.  Para la adquisición de colaterales el Gobierno no exige calidad máxima. El Gobierno no informa sobre cuánto se comprará en activos y cuánto en garantía El BOE de este lunes 3 publicaba la OM que reglamenta el Fondo de adquisición de activos. En principio, el Fondo autoriza al Gobierno a utilizar 30.000 millones de euros para la adquisición de activos de las entidades financieras, ampliables a 50.000. En principio, porque Díaz Ferrán y Gómez Navarro ya han advertido que con eso no da ni para empezar. El Fondo tendrá dos carteras. Una comprará activos en firme. En este caso, sólo se podrán comprar cédulas hipotecarias y bonos de titulización respaldados por cédudas hipotecarias desde el 15 de octubre de 2008. De esta manera se trata de impulsar el crédito nuevo. En este caso se exigirá calificación triple A o asimilado. Es decir, con categoría equivalente según otras agencias. ¿Habrá un segundo examen, habida cuenta del desprestigio de las agencias? Respuesta negativa. Pero lo más llamativo es que existe una segunda cartera de compraventas dobles o repos. En este caso no se compran activos, sino colaterales o garantías. Y en este caso no se exige la calidad máxima prometida inicialmente por el Gobierno, sino sólo doble A o asimilado. Es más de la triple B que exige el BCE en sus créditos a 6 meses, explica Vegara. Pero es que además, en esta segunda cartera se podrán adquirir garantías sobre activos emitidos desde el 1 de agosto de 2007. Es decir, que podría haber 'subprime' dentro. ¿Cuánto habrá de una cartera y cuánto de otra? Depende de la demanda, responde Vegara. O sea, que aunque las primeras subastas serán 5000 dobles en noviembre y 5.000 millones en compras en firme en diciembre, a partir de enero podrían realizarse subastas exclusivas de colateral. Más. Se ofrecerá toda la información y la ofrecerá el vicepresidente del Gobierno ante el Congreso. Con una salvedad: es el Gobierno quien pide comparecer, pero es la Comisión de Economía la soberana que decide cuándo y con qué información. Es decir, que sugiere que en caso de que la Comisión no pidiera algún dato no se facilitaría. Porque la OM está redactada en plan neutro diciendo que al menos se darían a conocer los activos adquiridos. Se fija un mínimo, pero no un máximo, señala la directora general del Tesoro, Soledad Nuñez. ¿Por qué no se ha ido a un máximo? No es redacción de OM, señala Vegara. Conclusión: la información de las entidades beneficiarias queda a discrección del vicepresidente económico. La norma no le obliga. En todo caso se informará -lógicamente- de las operaciones resultantes, no de las propuestas. Al ser realizado mediante procedimiento de subasta es muy probable que algunas operaciones no terminen de cuajar. De esta manera se mantiene el equilibrio entre la transparencia exigida por los ciudadanos y la voluntad de las entidades de no ser estigmatizadas, señala Vegara, quien insiste en que el mecanismo es exactamente el mismo que el que se utiliza en las subastas del BCE en las que no se detalla las operativas. Más: ¿No se está reformando la Ley del Mercado de Valores por la vía de una OM que no tiene rango? Al fin y al cabo se está produciendo una variación patrimonial que los accionistas minoritarios y el mercado debería conocer como hecho relevante. Vegara hace ejercicio de cintura y Nuñez interviene para argumentar que la OM la ha redactado la CNMV. 'Yo me lo guiso, yo me lo como'. Increíble para un Estado de Derecho. Gana Botín; pierde FG. Y sobre todo, el Banco de España queda desautorizado. Eso sí, para compensar, Vegara se alinea con MAFO quien señaló que no era el momento de sacar pecho. Es un comentario razonable; la situación financiera exige que se sea razonablemente prudente en los anuncios.