• Eso sí, en la maldición del papel: cada vez vende menos ejemplares.
  • No obstante, es la primera vez desde 2007 que presenta un beneficio neto positivo de 2,1 millones.
  • Sus ingresos publicitarios aumentan un 8,4%, por encima de la media del mercado ( 7,5%), a pesar de su mayor exposición a prensa.
  • Pero los ingresos de explotación son menores, al igual que los gastos, mientras el Ebitda crece un 9.,2%, hasta los 23,448 millones.
  • La rentabilidad experimenta un leve incremento ( 1,1%), alcanzando el 11,4% y destaca la generación de caja.
Vocento puede considerarse conservador no sólo en su contenido sino también en las formas, entendidas como el formato de su balance y cuenta de resultados. Su negocio, pese a su consideración de grupo multimedia, centra gran parte de su actividad en los periódicos, esa forma tradicional y casi romántica de transmisión de información que aún pervive a través de un lento proceso de adaptación a los cambios tecnológicos y, sin duda, al inexorable acercamiento de la singularidad. Esa concentración de actividad queda perfectamente reflejada en el comportamiento de sus datos financieros del primer semestre del presente ejercicio, donde ciertamente no se despeinan, al menos en comparación con la competencia. En líneas generales, podemos constatar como los ingresos publicitarios han aumentado un 8,4%, por encima de los datos medios del mercado del 7,5% (1,9% en prensa y un 12,1% en Internet), y ello, como bien puntualiza la compañía, a pesar de su mayor exposición a prensa del grupo. Dicho dato conlleva a un incremento interesante del Ebitda del 9,2% hasta un total de 23,4 millones de euros, con un margen del 10%, obteniendo por primera vez desde 2007 un beneficio neto positivo de 2,104 millones. En esta diferencia llama especialmente la atención el saneamiento del fondo de comercio derivado de la reducción de la vida residual del catálogo de derechos cinematográficos del área de Contenidos, el cual ya sabemos vuelve a amortizarse en 10 años, con lo cual podrían haberse librado de los 1,5 millones de pérdidas. Esta evolución de la cuenta de resultados, que bien se encarga de resaltar la entidad que preside Santiago Bergareche (en la imagen) en su informe intermedio consolidado, permite entender porqué inicia su expositivo por las buenas noticias sobre la economía española. Realizan un paralelismo temporal entre el inicio de la crisis y el mal comportamiento de sus cifras financieras, o bien, sensu contrario y con cierta maldad, una evidencia de que la economía española no ha ido tan bien porque al ABC su cuenta de resultados no le salía. Egocentrismos aparte, el análisis de sus resultados permite evidenciar tres aspectos clave: ingresos, rentabilidad y eficacia, y especialmente, generación de caja operativa. Al respecto de los primeros, se refleja una reducción de la venta de ejemplares, afectada entre otros, por la reconversión logística de ABC a periódico digital 100% en Baleares y Canarias, que explica aproximadamente el 50% del descenso de los ingresos por venta de ejemplares. Asimismo se reduce la categoría de "Otros ingresos" debido al cambio del perímetro de consolidación, tras la venta de Sarenet, los menores ingresos en TDT por el cese de emisiones de dos canales, la menor actividad internacional en las productoras, y una política más selectiva de promociones. En relación a la rentabilidad, se ve incrementada en 1,1 p.p. hasta el 11,4%, con una mejora del margen de venta de ejemplares de periódicos en el segundo trimestre gracias a las medidas de racionalización y eficiencia tomadas en Impresión y Distribución. Se reconoce asimismo una reducción de costes comparables del 7,0%, que excluyen las medidas de ajuste de personal tomando en consideración los cambios en el perímetro y los menores costes en TDT al reducir el número de canales de emisión. Finalmente, la generación de caja operativa queda establecida en 11,1millones, dato que debe considerar el pago de indemnizaciones de 6 millones y otras salidas de caja no ordinarias por 5 millones. La variación del capital circulante refleja una cantidad de -11,1 millones, derivado de la disminución de saldos con proveedores. En lo que respecta a su balance de situación, "moderación" es la palabra adecuada. Sus pasivos corrientes y no corrientes disminuyen un 8,1% y un 7,1% respectivamente y su deuda financiera, un 2,6%. Ello se refleja en una reducción de sus inversiones en un 3,3%, donde debe valorarse la reducción de su activo corriente, especialmente efectivo y otros medios equivalentes, con una reducción neta de efectivo de 3,883 millones. El saldo de clientes disminuye un importe de 7,467 millones, afectado por la estacionalidad de las ventas, así como por la reducción del nivel de existencias. Finalmente, su posición financiera neta en el periodo se sitúa en -125,908 millones que incluye efectivo y otros medios equivalentes y otros activos financieros corrientes por valor de 19,568 millones. En definitiva, y como resumen de prensa, menos ingresos, menos gastos, mayor Ebitda y por fin, resultados positivos. Por cierto, parece que está en venta su sede en la calle Juan Ignacio Luca de Tena, número 7, para hacer caja. Rodrigo de Silos rodrigode@hispanidad.com