Naturgy, empresa que apuesta por la generación de energía eléctrica a través de gas y fuentes de energía renovables, continúa cumpliendo su Plan Estratégico 2018-2022, pues su parque eólico en la provincia de Lugo ya cuenta con el montaje mecánico de los generadores terminados. Por otro lado, no deja de lado el negocio del hidrocarburo gaseoso tratando de negociar parte de la posición de Cepsa en Medgaz con el objetivo de aumentar su posición en el gasoducto España-Argelia.

Si observamos el comportamiento de los inversores, la acción vino cayendo en dos meses desde casi los 27 euros, hasta el entorno de los 22,5 de la semana pasada. Este miércoles, la cotización ha abierto con un alza del 0,50% a 23 euros por acción, una subida tímida que puede venir motivada también por los cambios que la Comisión Nacional de los Mercados de la Competencia (CNMC) exigirá a partir de 2020 y 2021 en materia de retribución de la actividad regulada de electricidad y gas. Eso sí, tras la sobremesa, el mercado se ha animado un poco y las acciones de la compañía que tiene de presidente y CEO a Francisco Reynés (uno de los pocos del Ibex 35 que aún posee ambos cargos) han mostrado un alza del 1%. 

La cifra de negocios desciende un 4,4%, hasta los 11.639 millones, y el Ebitda se eleva un 7,3, alcanzando los 2.150 millones 

Este semestre, la compañía ha reportado una cifra de negocios de 11.639 millones de euros (M€), un -4,4% inferior a la del mismo periodo del año pasado, y sin grandes variaciones en el resto de partidas de gasto que han conducido a un Ebitda de 2.150M€ (+7,3%). En cuanto a las amortizaciones y pérdidas por deterioro, han sido de -794 M€, por lo que este año no han tenido nada que ver con los -5.165 M€ del año pasado por el deterioro de valor de los activos tradicionales de carbón, nucleares y gas, lo que le deja un Ebit positivo de 1.314 M€, alcanzando un beneficio neto de 592 M€ (superando el obtenido en todo el año 2018).

Naturgy ha continuado con sus inversiones de crecimiento en sus diferentes segmentos de Gas y Electricidad e infraestructuras de Europa, Oriente Medio, África e Hispanoamérica (norte y sur). En concreto, las inversiones han alcanzado los 472 M€ frente a los 836 M€ del primer semestre del año anterior, debido en parte a que en ese periodo procedió a la adquisición de los metaneros por valor de 380 M€. No obstante, el flujo libre de caja después de minoritarios fue de 1.448 M€, lo que le permite pagar dividendos y la compra de acciones propias por valor de 856 M€. Todo ello resulta en 592 M€ de flujo libre de caja para las arcas.

El flujo libre de caja después de minoritarios fue de 1.448 millones, lo que le permite pagar dividendos y la compra de acciones propias por 856 millones

Se trata de noticias llanas que vienen apoyadas por la reducción de la deuda financiera neta, que aún siendo elevada, de 14.826 M€, se redujo un 3,2% desde los 15.309 M€.

Por otro lado, aunque crecen las ventas de gas en España un 4,6%, disminuye la venta de electricidad un 3,6% y, sobre todo, el gas transportado. En concreto, respecto a esto último, el de Portugal-Marruecos ha pasado de 20.398 gigavatio-hora (GWh) a 12.957GWh (un descenso del 36%), y España (Naturgy), de 50.668GWh a 18.226GWh (-64%), mientras que en el resto de países, las ventas se han mantenido constantes, compensando unas con otras.

Tiempos difíciles para Naturgy, donde si consigue superarlos, la acción todavía se encuentra en un canal alcista de largo plazo, que viene desde mayo de 2012.