- La inmobiliaria ganó 683 millones en 2017 ( 149%) con el alquiler de oficinas, menos de lo previsto: baja en bolsa.
- Le llega un extra 23 millones por su reconversión en socimi, pero Ebitda e ingresos crecen poco: un 4%.
- Lar (centros comerciales) ganó 135,6 millones ( 47,7%), gracias al Ebitda ( 40%) e ingresos (29%): por eso sube un 2% en bolsa.
- Están a años luz por activos (10.000 frente a 1.500 millones), pero suben como la espuma: entre el 21% (Lar) y el 12% (Colonial).
La inmobiliaria
Colonial, especializada en
oficinas, y la socimi
Lar, especializada en
centros comerciales, coindicen en día al anunciar resultados, que tienen, además, un común denominador: la significativa revalorización de sus activos, lo que da una idea de la imparable
burbuja inmobiliaria, al margen de la lectura que se haga de esas cuentas.
Cierto es que no tiene el mismo peso: Colonial vale en bolsa cuatro veces más que Lar -sobre todo después de la OPA lanzada por
Axiare, cuyos activos incorporó-, pero la lectura en la cotización ha sido favorable en el caso de
Lar Real State, que preside
José Luis del Valle (sube en torno al 2%), y no en el caso de Colonial (-0,5%), también reconvertida en socimi (para pagar menos impuestos) que preside
Juan José Bruguera (
en la imagen, a la izquierda; a la derecha, Del Valle).
Los
resultados de Colonial están por debajo de lo previsto y lo ha notado.
El beneficio fue de 683 millones, un 149% más, pero sobre todo por la revalorización del 12% de sus activos -no por la gestión-, en 933 millones. El
Ebitda creció un 4% (229 millones), al mismo ritmo que los ingresos por rentas (283 millones). Y además, la conversión en socimi le genera un
extra en ingresos de 23 millones.
En el caso de Lar, los
resultados muestran un beneficio de 135,6 millones ( 47,7%), pero que procede del
Ebitda ( 40%, 148,4 millones) y de los
ingresos por rentas ( 29%, 77,6 millones).
Lar tiene 32 activos, que valen 1.536 millones (frente a los más de 10.000 millones de los de Colonial) y se han revalorizado un 21%. Se reparten, sobre todo, en 13
centros comerciales y cuatro medianas comerciales (1.179 millones) -de donde más ingresa-, seguidos por una
promoción residencial en Madrid (185 millones), seis centros logísticos (87 millones) y cuatro edificios de
oficinas (85 millones).
En septiembre, vendió un edificio de oficinas por 32,5 millones y, compró activos por 121,6 millones y tiene una deuda de 590,2 millones.
Rafael Esparza
