La banca continúa siendo un chollo, comprado con los márgenes industriales

 

Los beneficios atribuibles totales del IBEX 34 (descontado Arcelor Mitall) en el primer trimestre ascienden a los 10.945 millones de euros, con un descenso del 7,7% sobre el mismo período del año anterior. Los resultados atribuibles y recurrentes (sin extras) son de 10.919 M€, con una baja del -0,8%. Lo que han bajado son los extras (que se sitúan en 26M€ frente a los 834 M€ del mismo período del año anterior).

La facturación conjunta del período fue de 168.410 M€ ( 0,2%), por lo que el margen del beneficio recurrente sobre ventas es del 6,5%, casi medio punto más que en el año anterior.

El valor en Bolsa del conjunto al cierre del 1Q11 era de 446.523 M€ con alza del 9%, que no parece reflejar lo ocurrido con los beneficios en el período.

Los beneficios del sector bancario en 2011 corresponden a cinco bancos (se ha dado de baja a Banesto con buen criterio ya que sus cifras se duplican dentro del BSCH) y ascienden a 3.576 M€ con baja del -6,9% respecto de los obtenidos en el año anterior.

La facturación conjunta del sector fue de 13.356 M€ ( 3,8%), por lo que el margen del beneficio recurrente sobre ventas es del 26,8%, casi tres puntos menos que en el año anterior.

El valor en Bolsa del sector bancario al cierre del 1Q11 era de 119.876 M€ con alza del 8%, que no parece reflejar lo ocurrido con los beneficios ni con los márgenes en el período.

Los beneficios del sector real en 2011 corresponden a 28 empresas (se ha incluido a Amadeus quizá por su conexión con los viajes en avión, no vemos otro mérito) y ascienden a 7.343 M€ con alza del 2,5% respecto de los obtenidos en el año anterior.

La facturación conjunta del sector real fue de 168.410 M€ ( 8,5%), siendo por tanto su  margen de beneficio recurrente sobre ventas del 4,4%, un 10% más que en el año anterior.

El valor en Bolsa del sector real al cierre del 1Q11 era de 326.646 M€ con alza del 9,4%, que sí se acerca a lo ocurrido con los beneficios ni con los márgenes en el período.

Miriam Prat

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